天天视讯！广汽集团(601238)：集团整体2月批发环比+10% 埃安创新高

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公司公告：广汽集团2 月乘用车产量为175,061 辆，同环比分别+15.25%/+36.41%；销量为161,190 辆，同环比分别+12.38%/+9.72%。其中，1）广汽本田2 月产量为48,616 辆，同环比分别为-19.82%/+46.43%；销量为41,221 辆，同环比分别为-27.81%/+8.07%。2）广汽丰田2 月产量为66,809 辆，同环比分别为+18.73%/+7.62%；销量为63,200 辆，同环比分别为+26.15%/-16.29%。3）广汽传祺2 月产量为26,673 辆，同环比分别为+15.90%/+25.67%；销量为25,145 辆，同环比为+5.68%/+8.03%。

4）广汽埃安2 月产量29,910 辆，同环比分别为+250.48%/+267.94%；销量为30,086 辆，同环比分别为+252.87%/+266.63%。

集团整体产批同环比增长，埃安表现最佳。1）分品牌来看，广本产批同比下滑，重点车型雅阁2 月销量16,050 辆，同环比-3.24%/+25.35%。

新车方面，SUV ZR-V 致在e:HEV、型格HATCHBACK 上市。广丰2 月产销环比表现弱于集团整体。凯美瑞2 月销量15,403 辆，同环比+12.68%/+5.75%；雷凌2 月销量10,149 辆，同环比-1.33%/-19.66%。新车方面，第四代汉兰达骑士版于2 月焕新上市。传祺2 月产批同环比均提升，新车方面，全新一代GS3 影速于3 月正式上市，售价区间为8.58-11.18 万元。官方及终端优惠助推下埃安2 月终端销量30,086 辆，创历史新高，同环比分别+252.87%/+194.79%。新车方面，AION S Plus 新增70 乐享版，AION Y 新增430km 续航版本，进一步扩大产品价格带覆盖面。2）分车辆类型来看，轿车2 月产量为83,366 辆，同环比分别+28.14%/+32.52%；销量为75,624 辆，同环比分别+21.30%/+12.87%。

SUV 2 月产量为76,022 辆，同环比分别+2.87%/+39.43%；销量为67,406辆，同环比分别+2.05%/+8.46%。MPV 2 月产量为15,673 辆，同环比分别+21.09%/+43.78%；销量为18,160 辆，同环比分别+20.81%/+2.23%。

集团整体补库。根据我们自建库存体系显示，2 月广汽集团整体补库，企业当月库存+13,871 辆（较2023 年1 月），广本/广丰/传祺/埃安2 月企业端库存分别+7,395/+3,609/+1,528/-176 辆（较2023 年1 月）。

盈利预测与投资评级：广汽自主+合资共振，新车周期向上。我们维持2022-2024 年归母净利润预期分别为103.45/90.79/101.00 亿元，对应PE为11.69/13.32/11.98 倍。维持公司“买入”评级。

风险提示：乘用车行业价格战超预期；新能源行业发展增速低于预期

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