交易情绪跟踪第182期：TMT热度突破前高

市场情绪延续回落，成交结构进一步迈向极致化。近期各项情绪指标趋势回落，新高股、强势股、线上股等指标均延续下行，杠杆情绪加速回落；资金面显现小幅回暖迹象，基金新发规模有限但趋势转暖，外资交易盘重回净流入。结构层面，交易结构的极致化演绎更加充分，TMT 与信创热度突破前高，临近历史峰值，而消费、金融地产链与周期热度集体回落。具体而言，IT 服务、通信网络设备、垂直应用软件、基建市政工程热度回升居前；而证券、白酒、底盘与发动机系统、焦煤、动力煤热度回落较多。

1、交易结构跟踪

1）涨跌分化水平：上周日均涨跌幅中枢有所回落，二八分化有所回落。截至3 月3 日，近5 日涨跌中枢有所回落，近5 日、20 日、60 日个股日均涨跌幅中位数分别为0.00%、0.05%和0.10%。上周二八收益分化有所回落，降至16.72%，二八成交分化程度有所回升，升至15。

【资料图】

2）交易集中度：上周个股交易集中度有所分化。前1%、前5%和前10%个股成交占比分别环比变动-0.21%、0.28%和0.20%。所处历史分位数分别达到70.00%、63.60%和60.10%。上周行业交易集中度整体有所回升。

其中前1%、前5%和前10%行业成交占比分别环比变动0.04%、0.26%和0.38%。所处历史分位数分别达到41.40%、51.10%和35.30%。

3）交易分化水平：上周个股交易分化水平有所回升。其中前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动2.16%、1.48%和0.80%。所处历史分位数分别达到55.60%、47.40%和42.90%。上周行业交易分化水平整体回升。其中前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别环比变动-0.67%、2.40%和2.35%。所处历史分位数分别达到53.10%、56.90%和55.30%。

2、市场情绪跟踪

上周市场情绪变动：1）股民情绪指标环比抬升，A 股股民情绪指标（IISI）抬升至-0.76。2）全A 涨跌停比值10 日均线回落至4.18，全A 换手率抬升至5.26%。3）VIX 指数环比回落3.18，回落至18.49。4）全A 新高个股数目环比回落、新低个股数目环比回升。其中60 日新高个股数量10 日均线回落至339，60 日新低个股数量10 日均线回升至51；同时历史新高个股数量10 日均线回落至14，历史新低个股数量10 日均线回升至3。

5）趋势占优个股数目回升。其中60 日均线以上个股数目占比环比回升至76.34%，近1 月创历史新高个股数目回升至108。6）全A 市场MACD 强势股占比回落至27.35%，弱势股占比回升至14.49%。7）全A 杠杆资金情绪回落至37.11%。8）外资交易盘净流入MA30 回落至-2.57 亿元。

3、宏微观流动性跟踪

1）货币松紧：上周货币净回笼4750 亿元，短期利率回落，各期Shibor 环比回升，国债利率分化，各期信用利差整体环比回升，人民币小幅升值。

2）资金供给：上周偏股基金新发规模约146.52 亿元，ETF 份额环比增加66.41 亿份，北上资金净流入66.19 亿元，融资余额环比增加17.95 亿元。

3）资金需求：上周IPO 新增5 家，首发融资规模62.7 亿元，产业资本减持规模约44.36 亿元，无定增项目新增。此外，本周解禁压力回落，解禁规模约267.92 亿元。

风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动。

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