环球观点：家用电器行业周报：1月大家电产销数据跟踪

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本周专题:1月产业在线数据跟踪,1)1月冰箱产销量增速环比12月分别-9.7pct/-9.0pct，内销量及外销量增速环比分别-14.4pct/-3.3pct，受春节错期影响，1月我国冰箱产销量同环比均出现一定程度下滑。2)1月洗衣机产销量增速环比12月分别-1.1pct/-2.7pct，内销量及外销量增速环比分别-5.6pct/+1.8pct，1月洗衣机外销量降幅环比收窄，洗衣机海外市场需求缓慢复苏。3)1月油烟机产销量增速环比分别-0.1pct/-0.5pct，内销量及外销量增速环比分别+2.2pct/-1.7pct，受春节错期影响，1月油烟机内销量同比呈双位数下滑，但环比来看内销量降幅小幅收窄;油烟机外销需求仍旧承压。

2023年度投资策略:寒意渐尽“否”已板，砥砺深耕迎“泰”来。我们认为家电板块近两年所经历的成本上涨、需求疲弱等不利局面均将明显改善，逆境中砥砺深耕的细分龙头领先优势扩大。(1）白电:重点推荐卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的美的集团;(2）厨电:重点推荐传统业务稳健发展，新兴业务发力的老板电器，积极关注受益行业高景气且渠道加速拓展的火星人和亿田智能等;(3）电工照明:重点推荐渠道产品精耕细作的公牛集团与商照业务快发展的欧普照明;(4）小家电:推荐新宝股份、飞科电器，积极关注苏泊尔、九阳股份、小熊电器、荣泰健康等;清洁电器建议关注莱克电气、科沃斯、石头科技等;(5）视听:重点推荐极米科技与光峰科技;(6）零部件:建议关注产品格局稳定、梯队良好、汽零业务快速发展的三花智控。

本周行情:本周上证综指上涨1.87%，家电行业上涨0.6%，小幅跑输大盘。其中，白电板块上涨2.74%，黑电板块上涨0.42%，厨电板块上涨1.37%，小家电板块下跌1.73%，照明电工及其他板块下跌1.76%。沪（深）股通持股占比方面，至本周五，美的集团沪深股通持股占比19.65%，较上周下降0.08pct;公牛集团沪深股通持股占比1.37%，较上周持平;格力电器沪深股通持股占比12.75%，较上周下降0.14pct;九阳股份沪深股通持股占比5.25%，较上周下降0.11pct;老板电器沪深股通持股占比11.32%，较上周下降0.14pct;海尔智家沪深股通持股占比11.81%，较上周下降0.13pct。个股方面:本周家电行业涨幅前五为海立股份(8.42%)、公牛集团(6.73%)、晨丰科技(6.35%)、日出东方(5.18%)、美的集团(4.19%);跌幅前五为荣泰健康(-6.2%)、三花智控(-5.79%)、东方电热(-5.79%)、天际股份（-5.51%)、华体科技(-5.34%)。

一周重点数据跟踪:镀锌板卷(O.5mm）本周价格5209元/吨，较上周上涨23元/吨;镀锌板卷( 1.Omm）本周价格5079元/吨，较上周上涨24元/吨;铜（1#）本周价格69400元/吨，较上周持平;铝（A00）本周价格18550元/吨，较上周上涨70元/吨;中国塑料城价格指数本周价格856.5，较上周上涨0.5。

风险提示:原料价格大幅波动;终端需求萎靡风险;汇率波动风险。

关键词： 美的集团 九阳股份 镀锌板卷