国君配置QIA-TIMING策略月报：关注消费、新能源等板块的配置机会

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本报告导读：

2022 年以来QIA-Timing 模拟策略累计收益-5.27%，超额收益为7.4%，超额最大回撤-9.67%，其中2023 年2 月收益-0.7%，相对基准超额收益为-0.68%。展望2023 年3 月，行业配置上，QIA-Timing模拟策略最新持仓为：电力设备及新能源、汽车、农林牧渔、家电、食品饮料；择时操作上，模型继续维持95%仓位运行。

摘要：

QIA-Timing策略简介：QIA-Timing 模拟策略（Quantitative IndustryAllocation-Timing），是国君量化配置团队通过借鉴股票多因子研究方法，结合行业景气度、分析师预期、机构资金、市场微观结构等多个维度构建行业配置模型（QIA 模型），并在行业配置模型基础上根据团队“技量为核，逻辑修边”的择时体系叠加了择时操作，生成的模拟策略组合。我们将模拟策略权益仓位分为为短线仓位（10%）、机动仓位（20%）和中线配置仓位（70%），以中信一级行业指数为配置标的，定期向市场输出我们的行业配置和择时观点。

QIA-Timing 模拟策略收益回顾：2022 年至今QIA-Timing 模拟策略共进行择时操作6 次，行业配置操作14 次，累计收益为-5.27%，相较于基准（万得全A）的超额收益率为7.4%，超额收益最大回撤为-9.63%；与没有添加择时QIA 模型（-8.58%）相比，累计收益提高了3.31%，取得了一定择时收益。2 月累计收益为-0.7%，相对基准超额收益为-0.68%，获得了0.05%的择时收益。

3 月行业配置观点：根据国君行业配置QIA 模型，2023 年3 月最新持仓为：电力设备及新能源、汽车、农林牧渔、家电、食品饮料。食品饮料新调入本期多头组合，银行调出多头组合。

3 月择时观点：展望后市，我们认为上证50 和沪深300 指数近期有望止跌企稳，60 日均线或成为本轮调整的重要支撑。配置方面，建议前期完成“集结号”和“逢低配置”之后的中线仓位继续持仓待涨；而对于前期仓位配置不足的投资者，则可以考虑在指数向下挑战重要支撑位时逢低配置。因此，策略维持95%的仓位运行。

风险提示：量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。

关键词： 超额收益 食品饮料 电力设备