热文：交通运输行业周报：全国货运物流有序运行 中通回应美国做空机构报告

一周市场回顾：上证综指上涨1.9%，交运跑赢大盘，上涨2.6%。2023.2.27—2023.3.3，交通运输指数(+2.6%)，同期上证综指（+1.9%）。子板块绝对周涨跌幅中，铁路运输（+6.0%）、航运（+3.7%）、高速公路（+3.0%）、航空运输（+2.9%）、港口（+2.7%）、跨境物流（+2.3%）、公路货运（+1.2%）、仓储物流（+1.1%）、快递（+0.5%）、公交（+0.5%）。

交运一周专题推荐：疫后全国公路货运车流量跟踪。

航运数据观察：原油价格环比上涨3.2%。上周五（3 月3 日），BDTI 收于1483点，较上上周+10.8%；BCTI 收于789 点，较上上周-17.4%。

【资料图】

近期热点：物流：3 月3 日，全国货运物流有序运行；航空：3 月1 日起多国赴华无需核酸检测；快递：中通回应美国做空机构报告。

投资策略：

航空：23 年春运期间客流集中，市场需求恢复超75%。我们认为行业恢复逐季改善趋势确立，大周期底部启航：需求端，疫情不改中国航空需求，春运后商务、旅游出行有望快速复苏，中长期航空需求将持续修复；供给端，“十四五”专项规划下各航司运力提升、保障加强，行业供给恢复。我们认为疫情对行业的影响或将逐步减弱，看好疫后航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），建议关注航空板块大周期投资机会。

机场：静待国际线复苏，看好枢纽机场长期流量商业价值。

快递：2022 年，快递行业受到疫情阶段性的影响，业务量增速低位运行，不及近年同期水平，快递业务量累计完成 1105.8 亿件，同比增长 2.1%。我们预计，2023 年，防疫政策优化后，消费复苏叠加快递服务的提升，快递行业业务量增速有望实现双位数的增长。我们认为疫情过后，以电商件为主的通达系快递，中短期受益于行业价格战放缓，有望获得较好的利润表现，但长期出清仍然需要较长时间。长期，我们判断规模效应、自动化设备投入将促进快递公司降本增效，行业也将逐步由价格驱动转向价值驱动，快递板块整体仍具备成长空间，建议关注电商及商务件龙头。

航运：集运运价虽连续下跌，但仍有望保持高于疫情前的水平；油运旺季运价或可期，大周期拐点仍需等待，我们认为未来供需格局将好转，运价回升确定性较大；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。

投资建议：推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。

风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。

关键词： 建议关注 交通运输 货运物流