全球快看：公募量化基金产品跟踪周报：量化基金绝对收益上行 但多头产品超额表现不佳

(资料图片)

本报告导读：上周，市场呈现先扬后抑的走势，全周收涨，公募量化基金绝对收益亦随大盘走势有所回升，但多头产品相较于宽基指数的超额表现不佳：1）指数增强基金方面，中小盘指增产品绝对收益更优，整体超额表现疲弱；2）量化对冲基金平均收益0.21%；3）主动量化基金平均收益为0.82%。

摘要：

上周，市场呈现先扬后抑的走势，全周收涨，上证50 指数、沪深300指数、中证500 指数与中证1000 指数分别上涨0.49%、0.67%、1.66%、1.11%。整体上看，中小盘风格表现更优。公募量化基金绝对收益亦随大盘走势有所回升，但多头产品相较于宽基指数的超额表现不佳。

指数增强基金方面，中小盘指增产品绝对收益表现更优，50 增强、300 增强、500 增强、1000 增强分别获得了0.31%、0.62%、1.46%、1.17%，但四条宽基指数增强基金超额表现疲弱，分别获得了-0.18%、-0.05%、-0.20%、-0.06%的超额。从2023 年以来的超额收益表现看，中小盘指数增强基金相对更优，其中，1000 增强2023 年以来的累计超额达到了5.06%。

上周，量化对冲基金小幅上行后有所回落，总体收涨0.21%，维持今年以来的上行格局；主动量化基金方面，存续满一年的157 只主动量化基金（如基金有A 类份额和C 类份额，仅考虑其中的A 类份额）获得了0.82%的平均收益。而等权拟合的主动量化基金指数相对于中证800 指数累计超额收益为-0.12%，也表现出绝对收益上行，超额收益下行的特点。

产品方面，表现较好的指数增强基金有：上证50 指数增强中的南方上证50 指数增强（008056）；沪深300 指数增强中的兴全沪深300LOF（163407）；中证500 指数增强中的工银瑞信中证500 六个月持有指数增强（014133）；中证1000 指数增强中的招商中证1000 指数增强（004194）。量化对冲产品中，光大阳光对冲策略6 个月（860010）表现相对较好，取得了0.60%的收益，而招商量化精选（001917）取得了2.58%的收益，表现领先其他主动量化基金。

当前，尽管在地产销售数据回暖的影响下，地产链相关的价值板块有上升空间，短期来看，大市值指数可能有所反弹，但市场趋势预期不变，配置方向上，依然以中小盘指数增强为优，可适当均衡配置以应对风格短期切换，降低组合的波动。

风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。

关键词： 超额收益 市场呈现 对冲基金