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    有色行业周报:云南减产及消费改善 铝价料走高

    2023-02-28 15:34:40  |  来源:首创证券股份有限公司  |  编辑:  |  


    (资料图片)

    云南减产及消费改善,铝价料走高

    美国1 月PCE 同比未能延续12 月增长放缓的势头,增速回升到11 月水平,环比创五个月最高增速,强化美联储继续加息预期,美元反弹,利空有色。1)铝:云南地区本次预计减产20%-22%电解铝建成产能,约70-80 万吨,且距离丰水期还有3 个月时间,短期复产的可能性不大。另外,下游需求环比持续改善,库存增长速度放缓。在供给收缩、需求改善下,库存拐点有望加速到来,铝价料走高。2)铜:2 月23日第一量子暂停巴拿马铜矿运营,关注停产时间,本周进口铜精矿现货加工费继续走低,在产矿山的生产干扰事件频发,将部分抵消新投扩建项目贡献的增量。需求持续改善,但改善程度不佳,精铜制杆企业周度开工率回落。国内电解铜社会库存本周持平前一周,关注能否转向去库。受美国通胀数据及美元走强影响,短期铜价或小幅回落。

    需求不佳,锂盐价格继续走低

    受宁德时代“锂矿返利”消息影响,本周锂盐价格延续下跌走势。正极厂采购需求仍较弱,部分厂家仍在检修或维持低开工率。整体来看需求不佳及预期转弱下,锂盐价格有望延续弱势。

    内蒙古煤炭事故提升煤价,镁价先抑后扬

    本周镁价先抑后扬,最低跌破2 万1 水平。下游需求仍然偏弱,拖累镁价。周内内蒙古煤炭事故,导致煤炭价格走高,成本支撑镁价反弹。

    不过镁价持续走高仍需等待需求改善。

    美国高通胀持续,金价短期料继续承压

    美国1 月PCE 物价指数同比上涨5.4%,预期5%,前值5%;核心PCE物价指数1 月同比上涨4.7%,预期4.3%,前值4.6%,其中消费者支出创2021 年以来最大增幅。美国高通胀持续,支持美联储更长时间内保持加息立场,利多美元指数,金价短期料继续承压。

    风险提示:国内需求恢复不及预期、美联储持续加息。

    关键词: 先抑后扬 物价指数 同比上涨

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