德邦证券3月研判与金股

策略研判：3 月，应对倒春寒。随着疫情对经济冲击消退，结合普林格高频指标看复苏正在途中。美国通胀风再起，美股估值端仍然棘手，港股明显承压，A 股受牵连，但影响料不及此前，叠加情绪指标高位，第一波预期修复行情歇脚，酝酿第二波。拜登访问基辅，俄乌冲突白热化；美国通胀韧性足，加息预期再起。普林格周期复苏阶段，权益、中游制造、小盘、成长占优，继续看好大科技，风格以中证1000、增强、专精特新为矛。

德邦证券2023 年3 月金股组合：

食饮 酒鬼酒（000799.SZ）：坚持内参引领品牌高度，酒鬼系列不断向上突破；积极进行专卖店建设，营销渠道稳步扩张；内参酒鬼双轮驱动，湘酒龙头全国势能崛起。

(资料图片仅供参考)

商社 宋城演艺（300144.SZ）：随着疫情阶段性稳定，杭州持续推进演艺王国模式，丽江及三亚展现千古情的品牌力，看好存量旗舰项目中长期稳健成长；新项目爬坡及花房集团业务发展良好。

家电 新宝股份（002705.SZ）：海外需求改善有望带来外销业务持续修复；内销疫后修复确定性高，公司已形成较强品牌力，叠加打爆款的产品力和营销力，有望带来较大内销自主品牌修复弹性，并助力估值显著提升。

医药 西藏药业（600211.SH）：公司目前正处于快速增长阶段；老龄化背景下，国内心衰市场空间巨大，新活素临床使用优势明显；新活素：进入医保后快速放量，该产品市场竞争格局极好； 21-22 年公司利润主要系资产减值和新冠疫苗等拖累，预计2023 年业绩将恢复高增长；依托股东强大销售渠道，核心品种快速放量。

机械 华锐精密（688059.SH）：国内先进的数控刀具制造商，近5 年利润复合增速超50%；硬质合金数控刀具是百亿市场的顺周期耗材，国产替代空间大；新品扩产计划明确，规模效应有望持续提升。

电子 芯碁微装（688630.SH）：市占率提升和新品类应用齐发力，营收利润大幅增长；Q4 行业景气度回升，23 年Q1 有望高增长；光伏电镀铜技术确定性继续增强，公司有望充分受益。

计算机 中科创达（300496.SZ）：展望23 年，手机业务逆周期的经营韧性+项目制比重提高带来毛利改善的逻辑不变，座舱业务的高增长仍有支撑，且随着地缘政治因素趋缓，海外需求也有望迅速提振，iot 海外需求如是。

环保公用 中泰股份（300435.SZ）：合成气行业景气度高，制造板块复苏带来营收快速增长；天然气实现顺价+分销渠道拓展，燃气板块量价齐升；布局工业气体，发挥设备制造优势有效降低成本。

建材 旗滨集团（601636.SH）：Q4 行业延续弱势，盈利或已触底； 22 年下半年以来行业冷修加速，供需或重回紧平衡；光伏产能加速扩产，打造新的业绩增长点；电子玻璃继续扩产，新业务开拓渐入佳境。

传媒互联网海外 腾讯控股（0700.HK）：国内宏观经济基本面进入修复周期，盘活存量业务；游戏行业监管压力趋弱，国内外Pipeline 储备有望相继兑现；视频号变现提速，贡献增量；降本增效的成果在23 年上半年仍然会有显著的贡献。

传媒互联网海外 恺英网络（002517.SZ）：在历史问题出清的背景下，公司存量产品贡献的流水基本盘稳定，Pipeline 储备丰富，且在连续获批版号后兑现能力得到强化，业绩确定性强，有望充分受益于行业性的估值提升。

金工 富国中证军工龙头ETF（512710.SH）：复杂多变的世界格局下，国防与经济的同步提升为兴国之大方略；需求端放量使军工在优秀的历史业绩之上叠加了“确定性”，行业或成时代配置“必需品”；配置中证军工龙头指数，投资“十四五”待开启的军工黄金时代。

风险提示：国际形势变化，国内外疫情发展超预期，资本市场政策超预期变化，宏观、微观流动性出现超预期变化。

关键词： 德邦证券 数控刀具 快速增长