世界今热点：流动性周观察：美债收益率上行 北向资金年内首转流出

核心观点

宏观流动性方面，上周央行OMO累计净回笼1220亿元；海外流动性方面，上周各期限美债收益率整体上行，人民币略微贬值，1月美国核心PCE超预期上行，紧缩预期升温，美联储柯林斯表示，美联储仍对实现软着陆持乐观态度，预计利率将会达到足够高的水平。微观资金供求方面，北向资金转为流出，上周累计净流入-41.24亿元，两融资金保持流入，上周净流入+105.11亿元，股票型ETF净流入-3.33亿元。

宏观流动性与资金价格

(资料图片仅供参考)

上周央行公开市场累计净回笼1220亿元。2月20日-2月24日，央行累计投放15650亿元，累计回笼16870亿元，合计净回笼1220亿元。

其中，逆回购到期16620亿元，投放14900亿元。未来一周，逆回购到期14900亿元。

上周银行间市场主要资金利率整体下行。截至2月24日，R007和DR007均价为2.56%和2.18%，较2月17日分别变化-16.17bp和+4.81bp;R001和DR001均价为1.54%和1.43%，较2月17日分别变化-101.33bp和-61.46bp。

各期限美债收益率继续上行。截至2月24日，2年期、5年期、10年期、30年期分别较2月17日变动+16bp、+13bp、+9bp、+1bp至4.78%，4.19%，3.95%和3.93%。

微观流动性与资金供求

北向资金转为流出，上周累计净流入-41.24亿元，环比变动-123.76亿元。截至2月24日，2023年北向资金累计净流入1537.71亿元。

两融余额较上周上行，近一周两融资金净流入+105.11亿元。截至2月24日，两融余额约15817亿元，较上周变动约+97亿元；两融余额占A股流通市值2.22%，较上周变动-0.012pct。两融交易额3457亿元，占A股成交额8.26%，较上周变动+0.04pct。本周两融资金净流入+105.11亿元，较上周变动+58.30亿元。

股票型ETF份额较上周变动-3.33亿份。分类来看，宽基指数类变动-26.28亿份，行业主题类变动+22.95亿份。其中，半导体、信息技术类ETF份额增加较多，金融、券商类ETF份额减少较多。

风险提示：限于数据可得性存在统计不够完备的风险，部分未披露数据为依据历史数据估算所得，存在模型失效导致的测算误差风险及数据统计误差风险。海外货币政策收紧下，美联储激进加息风险导致外部流动性冲击超预期。国内货币政策宽松不及预期，资金价格上行风险。国内稳增长政策落地不及预期，融资需求下行风险。当前全球宏观环境存在较多不确定性，全球经济衰退概率上升风险。海外地缘政治冲突加剧风险，全球政治局势复杂严峻化、地缘政治持续恶化和扩大化。

关键词： 货币政策 回购到期 宏观流动性