【世界新视野】国防军工行业周报：我国发射首颗超百GPBS高通量卫星 星网进入发展快车道

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报告摘要：

板块回顾：本周申 万国防军工指数上涨3.07%，上证综指数上涨1.34%，创业板指数下跌0.83%，沪深300 指数上涨0.66%，国防军工板块涨幅在30 个申万一级行业中排名第5。截至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为56.20 倍，各子板块中航天装备为57.49 倍，航空装备为53.32倍，地面兵装为43.29 倍，船舶制造为105.91 倍。

中星26 号卫星于2 月23 日19 时49 分成功发射。中星26 号卫星由中国航天科技集团有限公司所属中国卫通负责采购和在轨运行管理，由航天科技集团五院负责研制，采用自主研发的东方红四号增强型卫星平台，是中国首颗超百Gbps 容量的高通量卫星，也是我国目前通信容量最大、波束最多、最复杂的民商用通信卫星，将为固定、车载、船载和机载终端等提供高速宽带接入服务。研制团队相继攻克超宽带低PIM 一体化馈源设计、天线在轨自主校准等多项新技术，实现了核心技术自主可控，全面提升了载荷国产化水平。我们认为，作为新基建战略重点，我国卫星互联网产业有望在十四五期间驶入快车道。

地缘政治因素催化装备加速列装，军工板块高景气度持续性强。当前国际局势下我国对武器装备的需求进一步提升，同时目标性、紧迫性更强。

随着十四五期间装备放量以及军演强度提升，军品的消耗进一步加快，在全军加快武器装备现代化建设的大背景下，军工产业链需求持续增长，板块有望持续受益，行业需求增长加速行业景气度持续兑现。

2023 年高景气下产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增展开。关注实战需求旺盛、型号具备深度阶梯层次、批产节点到来的下游主机厂及分系统；护城河深、配套能力强、规模效应显现的中游配套及制造；行业空间大、核心竞争力强以及国产化替代提速军工材料/电子；新型装备发展新趋势下的军工新科技；军工数据安全；无人机；军贸板块。

本周重点推荐： 1）下游主机厂方向：洪都航空、航发动力、中航沈飞、中航西飞；2）中游配套方向：中航重机、菲利华；3）军工电子方向：

紫光国微、振华科技、鸿远电子；4）军工新科技：光启技术、联创光电；5）军工数据安全：卫士通；6）电磁产业链：湘电股份、王子新材；7）无人机：航天彩虹；（8）国企改革：长城军工。

风险提示：军品订单释放和交付不及预期；业绩增长不及预期。

关键词： 军工板块 指数上涨 数据安全