新能源汽车行业结构件行业系列专题(二)：4680动力电池结构件：空间、工艺、格局与投资机会

高容量、高倍率、低成本,特斯拉引领的新一代圆柱电池,预计2025年4680动力电池需求超100GWh

4680电池具备高能量密度、高充放电功率、低成本优势,特斯拉率先在Model Y、Semi、Cybertruck上采用

除特斯拉外,宝马宣布在2025年新平台使用大圆柱电芯;蔚来、小鹏已申请大圆柱相关专利;据The Elec报道,通用汽车正在考虑大圆柱

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当前4680电池结构件单GWh价值量与2170电池持平,预计到2025年4680电池结构件市场空间约37亿元

从2170电池到4680电池,单GWh价值量基本持平,当前约为0.46亿元/GWh,预计未来4680结构件单GWh价值量将有所下降

预计4680电池结构件2025年市场空间约为37亿元

4680带来结构件材料、工艺、结构设计上的变化与升级

与方形电池结构件差别较大,与2170电池结构件相近,同时也有变化与升级

1)材料:采用预镀镍钢壳;2)工艺:冲压拉伸是主流,DWI有潜力;3)结构设计:热电分离、新增集流盘、壁厚增加

当前单GWh价值量基本持平,壳体和盖板价值量重新分布

4680对电池结构件格局的影响

圆柱电池结构件与方形电池结构件相对独立,国内主流还是方型,对整体格局影响有限

4680电池细分领域,具备2170电池生产、合作经验的企业能率率先突破,享受行业增长红利

风险因素:

4680电池产能爬坡不及预期;全球新能源汽车销量不及预期;电池封装技术路线变动;产线建设不及预期。

投资策略:

投资主线一:具备2170电池结构件相关生产经验的企业

我们推荐LGES 2170电池壳体供应商科达利,建议关注金杨股份

建议关注LGES 2170电池盖帽供应商中瑞电子、金杨股份

投资主线二:通过4680切入电池结构件行业的企业

推荐有望通过4680电池切入电池结构件供应链的东山精密

建议关注具备DWI新型制造技术的斯莱克、预镀镍钢带国产供应商东方电热

关键词： 建议关注 基本持平 结构设计