焦点速讯：基础化工行业：重庆巴斯夫MDI装置复产或受影响 R22、磷矿石价格上行

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核心观点：

行业基础数据跟踪：2 月20 日~2 月24 日，SW 基础化工板块上涨0.79%，跑输万得全A 指数0.19 个百分点；化工子行业上涨较多，表现较好的有磷肥及磷化工、涂料油墨、钛白粉、炼化及贸易、氨纶、煤化工等板块，表现较差的有钾肥、粘胶、有机硅、氮肥等板块。

化工品价格下跌较多。在我们跟踪的336 个产品中，上涨、持平、下跌的产品数量分别为94 种、126 种、116 种，占比分别为28%、38%和35%。价格涨幅前五：盐酸、动力煤、苯胺、PX、美国Henry Hub期货。价格跌幅前五：液氯、维生素K3、维生素B5、啶虫脒、丙烷。

重庆巴斯夫MDI 装置或推迟复产。2 月24 日，重庆市映天辉氯碱化工储罐发生闪燃破裂，造成1 人死亡3 人轻伤。映天辉氯碱化工位于重庆市长寿化工园区，重庆巴斯夫MDI 装置副产盐水通常运往其氯碱装置处理。重庆巴斯夫40 万吨/年MDI 装置原计划3 月初复产，不可抗力下，或推迟复产。R22/R32 价格持续回暖。我国制冷剂整体生产受配额限制。二代制冷剂R22 方面，受国内2023 年HCFCs 生产配额整体削减20%-60%影响，价格持续反弹。三代制冷剂R32 方面，2022年系HFCs 配额基准年收官阶段，R32 厂家配额争夺结束，开工率降低，带动R32 价格回暖。本周末，R22、R32 价格分别为19000 元/吨、14250 元/吨，分别较上周上涨2.7%、持平。磷矿石价格上行。2月24 日，国家应急管理部召开全国安全防范工作视频会议，强调开展矿山重大安全隐患专项整治，或致国内磷矿供给进一步缩减，支撑磷矿石价格高位上行。本周磷矿石市场均价1054 元/吨，较上周上涨1.2%。

建议关注：新赛道方向：（1）生物基材料：合成生物学（华恒生物等）；（2）新能源材料：储能（川恒股份、振华股份等）、光伏（海利得等）、锂电（泰和新材等）、风电（中复神鹰、濮阳惠成等）；（3）进口替代：半导体材料（格林达、华特气体等），添加剂（瑞丰新材等）。新周期方向：（1）资本开支周期：龙头（万华化学、华鲁恒升、合盛硅业（有色组联合覆盖）、宝丰能源（煤炭组联合覆盖）、远兴能源、卫星化学、荣盛石化、恒力石化、东方盛虹等）、农药（扬农化工、润丰股份、广信股份、海利尔、百傲化学、贝斯美等）；（2）供给改善：

氟化工（巨化股份、永和股份等）、磷化工（云天化、兴发集团等）；（3）需求复苏：轮胎（赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎等）；化纤（聚合顺、华峰化学、桐昆股份、新凤鸣等）；地产（聚氨酯、钛白粉、纯碱、PVC 等）；电子材料（万润股份、瑞联新材等）。

风险提示：宏观层面：宏观经济下行，相关化工品的需求萎缩；行业层面：大宗原材料价格剧烈波动等；公司层面：公司盈利不及预期等。

关键词： 基础化工 氯碱化工 振华股份