【快播报】金种子酒(600199)：高层调整新品落地 看好金种子开启新征程

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事件1：2 月22 日，金种子酒发布公告，董事长贾光明因工作调整原因，不再担任公司第七届董事会董事、董事长及董事会专业委员会的相应职务，亦不再担任公司其他任何职务。

事件2：2 月22 日，金种子酒开展秉承馥香·润启华章—金种子馥合香品牌之夜活动，本次活动以品牌推介、新品发布、馥香品鉴为主线，发布了光瓶酒新品。

人事调整完成闭环，开启新的征程。华润入主后，在华润的协助下，金种子酒对人员结构进行调整，通过引入多位酒业经验颇丰的“华润系”高管，提高执行效率。

预计后续董事长选举将尽快完成，不会影响公司董事会正常运作和公司日常生产经营活动，至此，公司认识调整基本完成闭环。

啤白赋能空间广阔，华润将继续赋能金种子。品牌之夜活动上，侯孝海提到，将继续做大做强做优主业，目前华润有3 家白酒公司，未来会向百亿迈进。我们认为，华润对金种子进行资本投资的同时，也深度介入管理，足以显示对金种子的信心和关注。预计未来华润仍将坚定支持白酒业务，引领金种子走向复兴之路。

老产品一体两翼，蓄势突破。根据公司产品策略，主体是金种子馥合香，两翼是柔和种子酒、醉三秋。在“激活存量，做大增量”的宗旨下，金种子聚焦次高端新品馥合香，在核心单品的带动下促进其他产品的销售。醉三秋主打高端，为品牌加上文化属性。种子酒将是百元以下产品的品牌，通过会战，做大做实底盘，巩固了市场地位。

新品光瓶酒发布，迎合消费新趋势。新品头号种子酒打破传统光瓶酒的认知，未来有可能在更多消费场景中出现。未来2-3 年光瓶酒行业规模可能达到1500 亿元左右，新品光瓶酒迎合新消费趋势，有望为公司业绩贡献额外增量，也更有利于啤白模式深度开展。

金种子在“华润系”强势入局后，一方面在内部管理、产品、渠道上得到赋能，另一方面享受安徽省内白酒消费升级的红利，有望实现快速扩张。预计22-24 年公司营业收入分别为12.5/17.8/24.8 亿元，同比增速为3.0%/42.4%/39.2%，归母净利润分别为-1.8/0.3/1.5 亿元，EPS 分别为-0.27/0.05/0.23 元，维持“增持”评级。

风险提示： 疫情影响销售不及预期；省内市场竞争加剧；新品开拓不及预期

关键词： 金种子酒 本次活动 可能达到