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    世界速讯:运营商专题:数据要素重要参与方 数据资产带来价值重估

    2023-02-23 12:24:15  |  来源:国信证券股份有限公司  |  编辑:  |  


    (资料图片)

    关键结论:

    1. 数据是生产新型要素,对经济发展有较大促进作用。2022年下半年以来,顶层设计及政策频出、区块链等新技术普及、政府数据对外开放、数据交易所步入规范化建设等,均成为催化市场快速发展重要推动力。往后来看,数据确权定价是行业发展突破关键点。

    2. 数据要素产业中,供应商、服务商和交易所是三大重要环节。运营商是数据供应商、数据服务商重要参与者之一。一线城市数据交易所积极布局,以上海数据交易所为例,通过“数商”模式的多层次全流程服务为数据交易提供协助。

    3. 运营商目前主要以服务商形式深度参与数据加工与技术服务等环节。服务商角色以海南保税区1.1亿项目为例,其中软件投入占比4成,软件投入中的各个平台均需要大数据进行支撑。中远期发展看,运营商提供数据产品交易价值较大,其数据产品及服务具备多样性与全面性。

    4. 数据资产进表后运营商资产价值亟待重估。数据或以无形资产和存货形式进入运营商报表,其价值评估方法主要包括成本法、收益法、市场法三种,总体来看运营商数据资产总量价值有待挖掘。此外,运营商盈利能力向好,创新营收增速保持30%以上增长,叠加数据资产进表因素,整体估值亟待重塑。从经营规模看,移动网络规模及用户数最大,盈利能力强。从大数据、AI、云计算业务规模和竞争力看,中国电信较为领先。从业绩弹性看,联通由于改善空间大,弹性或更大。维持中国移动、中国电信、中国联通“买入”评级。

    风险提示:行业投资不及预期,供应链情况恶化的风险,市场竞争加剧,政策红利消退。

    关键词: 中国电信 技术服务 行业发展

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