全球视点！财富通每周策略：延续震荡

【下周策略】

本周走势回顾

本周指数“先扬后抑”，北向资金流入放缓。周初指数震荡上行，沪指在周四一度突破3300 点高位，随后冲高回落。创业板指走势较弱，日K 线走出四连阴，最终三大指数均收跌。从周K 线来看，上证指数下跌1.12%，深证成指下跌2.18%，创业板指领跌3.76%，科创50 下跌3.73%，北证50 下跌1.19%。个股板块跌多涨少，美容护理、食品饮料、石油石化、轻工制造、钢铁等板块上涨，农林牧渔、综合、房地产、电子、电力设备等板块走势较弱。本周北向资金净流入82.51 亿元，其中沪市净流入31.06 亿元，深市净流入51.45 亿元。

【资料图】

下周大势研判：延续震荡

从本周市场来看：

首先，扩大内需成经济复苏重要突破口，中小企业信心改善。

其次，因城施策实施好差别化住房信贷政策，美国物价涨幅略超市场预期。

再次，央行超额等价续作MLF，北向资金流入放缓。

总体来看，本周指数震荡调整，沪指突破3300 点后，冲高回落，个股板块跌多涨少。从市场环境来看，外部市场的不确定性被放大，外需或将逐步回落，对中国出口带来较大负面影响，因此，内需成为今年经济复苏重要突破口。当前房市有所回暖，尽管地产端贷款仍在探底，但1 月一线城市商品住宅销售价格环比转涨，二三线城市环比降势趋缓。政策上，央行表示要因城施策实施好差别化住房信贷政策，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。海外方面，美国CPI 涨幅略超预期，再加上就业数据依旧强劲，加息预期再度升温，也带动近期美元指数明显反弹。资金面方面，央行等价超额续作MLF，提供中长期资金，在经济稳步回升的背景下，预计本月LPR 维持不变。从技术面来看，本周指数震荡回调，沪指日K 线回落至20 日均线下方。当前处于强经济复苏预期，但数据、政策真空期的阶段，市场博弈加剧，而且交投较为谨慎，再加上外围地缘政治紧张、美元边际走强，以及市场主线不明显，对A 股市场有一定扰动，预计两会前政策预期和北向资金持续流入支撑A 股市场走势，市场短线或延续震荡，中期有望逐步企稳反弹，关注北向资金流向、量能变化以及板块轮动。

操作建议：

建议关注金融、食品饮料、医药生物、家电、电力设备、TMT 等行业。

风险提示：

内需恢复不及预期，加大经济稳增长压力；美联储加快加息缩表进程，收紧国内市场资金面；大宗商品价格高位运行，加重企业的成本压力，工业制造利润被不断压缩。

关键词： 经济复苏 住房信贷 电力设备