环球热点！每周高频跟踪：复工进度偏缓 地产延续暖意

总结来看，节后第二周下游复工复产进度继续提升，但整体复工水平略慢，需求表现略低于此前市场预期。本周，多种工业品仍处于上游供给复工快于下游需求恢复的阶段，市场观望情绪较强，但由于上游成本高位、对工业通胀仍有支撑。此外，1 月金融数据中，居民中长期贷款增量一般，叠加近期提前还房贷的现象再起，均反映需求端依然谨慎，不过本周来看，节后30 城地产销售热度延续，同比2022 年虽然略低，但环比而言各类城市成交均有上涨，后续2 月份将有多个重点一二线城市集中土拍，继续关注溢价率及民企参与情况。

通胀高频：节后食品通胀跌幅走扩。节后供给放量叠加餐饮消费相对减少，猪肉价格环比跌幅扩大；蔬菜、水果及鸡蛋价格环比延续下跌，食品通胀环比跌2.0%以上，较上周跌幅走扩。

【资料图】

进出口高频：集运需求恢复偏慢。本周，CCFI、SCFI 集运价格指数环比分别+2.1%、-1.2%，BDI 指数环比跌幅扩大至-8.6%，CDFI 环比-2.0%。

工业高频：供给恢复速度略快于需求

1、动力煤：环渤海动力煤均价环比持平为733 元/吨。下游工厂加速复工中，工业用电环比提升；南方气温下降，居民用电需求回暖，电厂负荷明显提升。

立春以来煤炭需求旺季也近尾声，下游采购力度不足，现货煤销售不佳，工业需求恢复不及预期，煤价下调。

2、钢铁：钢价由涨转跌，累库延续。Mysteel 钢价指数环比-1.1%，全国高炉开工率约78.4%，延续上行。下游工地开始复工，需求逐渐恢复中，但复苏进度较慢，社会库存仍处于积累阶段。

3、玻璃：现货价格持稳，需求仍偏弱。节后复工继续推进，玻璃供应量增加，但终端需求弱势，节后订单增量有限，加工厂备货情绪不足，刚需为主，多地出现累库现象。

4、铜：铜价环比下跌。国内铜消费逐步恢复中，现货成交略有回暖，但整体采购积极性一般，库存延续上行，企业反映累库水平略高于同期。

投资高频：水泥跌幅收窄；地产销售延续暖意。本周水泥价格环比-0.2%，跌幅收窄，市场逐步启动，但部分地区仍在错峰停产、成本上涨，陕西等多地水泥企业开始涨价。

30 城地产销售环比+36.2%，同比-19%左右。本周一、二、三线城市地产销售面积均环比继续上升。拿地方面，本周仍处于集中土拍空窗期，商业地块成交放量为主，环比+216%。

消费高频：1 月汽车消费同比降四成。1 月28 日-31 日 ，乘用车零售同比-10%，较12 月末周下降39%；1 月全月零售量同比-41%。

本周布伦特、WTI 原油环比分别+8.1%、+8.7%，欧洲及英国央行加息加剧经济前景担忧、美国就业数据超预期抑制前半周油价表现；后半周因多地原油供应受阻、美联储鸽派表态，提振油价回涨。

风险提示：基本面恢复强度超预期。

关键词： 继续提升 销售面积 风险提示