讯息：兴证销售每日AH推荐

(相关资料图)

【全球策略·张忆东】行情跟着“复苏+升值”的节奏起舞

一、中国复苏+人民币升值是2023年全球宏观的强逻辑和中国股市的主线。1、风景这边独好,中国经济复苏将是2023年全球难得的亮点。2、美债收益率和美元2023年将呈现“下跌—反弹—下跌”的抵抗式回落。3、人民币2023年的大趋势将是升值,但不会一帆风顺;立春后,人民币有回调风险,加重了港股短期的“倒春寒”。二、行情“倒春寒”之后,选股逻辑聚焦“复苏+升值”主线。1、中国经济复苏、人民币升值,“成本在海外而收入在国内”的上市公司盈利改善的弹性更大。2、选股:“成本在海外而收入在国内”的景气反转的公司,优先推荐化工特别是炼化。

风险提示:全球经济增速下行;美联储货币政策收缩风险;大国博弈风险。

【非银观点】金融科技产业链跟踪二:估值视角看同花顺和东方财富的比较研究

金融服务的行业属性使得东方财富和同花顺的增长节奏和大盘表现一致性较高,不同商业路径的选择导致二者市值增长的驱动因素出现分化。不同发展模式下东方财富和同花顺的估值体系有所区别。展望未来东方财富和同花顺估值扩张的影响因素,我们认为核心源于总量空间、存量业务渗透率提升空间和是否具备新的成长曲线三个方面。

风险提示:市场大幅波动风险、监管政策趋严风险、市场竞争加剧风险。

【煤炭观点】22Q4公募基金煤炭持仓分析:季度持仓回落,阶段底部确认

22Q4持仓分析:β效应明显,煤炭持仓回落。细分:行业β下行,细分跟随减配,整体维持低配。公司:龙头煤企被明显减持,特殊煤种受到关注。归因22Q4持仓市值减少,减持的影响大于股价下行。基金分析:重点公司持仓中偏股混合与灵活配置基金占主导地位。投资逻辑:1)预期向好,看好用煤需求随经济增长目标同步放大。2)估值底部确认,价值有望修复。

风险提示:经济增长失速、煤炭产量释放超预期、政策调控风险、安全监察力度升级等。

关键词： 东方财富 风险提示 经济增长