世界快讯:2022年12月债券市场分析报告：债券收益率涨跌互现 托管结算量持续增长

2022年12月，国际大宗商品价格涨跌互现，美国居民消费价格指数（CPI）同比增长6.5%，欧元区CPI同比增长9.2%。我国CPI同比增长1.8%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降0.7%，制造业采购经理指数（PMI）为47.0%。12月，货币政策操作实现资金净投放1.7050万亿元，债券回购利率涨跌互现。中债-新综合财富指数上升，债券收益率涨跌互现。中央结算公司债券交易结算量同比增长2.16%。

债券市场价格走势及特点

(相关资料图)

（一）中债-新综合财富指数上升

12 月，中债-新综合净价指数从上月末的101.2696 点下降至本月末的101.2111 点，下降0.0578%；中债-新综合财富指数从上月末的218.9442 点上升至本月末的219.4264 点，上升0.2202%。

（二）国债收益率整体下行

12月，1年期国债收益率较上月末下行4BP，至2.0969%；10年期国债收益率较上月末下行5BP，至2.8353%；30年期国债收益率较上月末下行8BP，至3.1952%。

（三）债券收益率涨跌互现

12 月，债券收益率涨跌互现。分券种来看，国债、政策性银行债、企业债（AAA）各关键期限点平均收益率（含3M、6M、9M、1Y、3Y、5Y、7Y、10Y、15Y、30Y 收益率，不含隔夜收益率）分别为2.5159 %、2.6513 %、3.2317 %，较上月末分别下行4.77BP、5.78BP，上行11.05BP。

（四）回购利率涨跌互现

12 月，债券回购市场平均利率涨跌互现。银行间回购R01D平均利率下行39BP，至1.1943%；R07D 上行40BP，至2.3342%。

债券市场交易结算情况

12 月，中央结算公司办理交易结算111.40 万亿元，同比增长2.16%。其中，现券交易结算量为13.59 万亿元，回购交易结算量为96.18 万亿元。现券结算量最大的三类机构为证券公司、商业银行和非法人产品，结算量分别为10.84 万亿元、10.40 万亿元、4.78 万亿元。中央结算公司登记债券的换手率平均为14.08%（见表1）。其中，交易较活跃的债券为政策性银行债、商业银行债券和国债，换手率分别为32.00%、24.93%和14.74%。

2022 年12 月，中央结算公司支持银行间交易所两市互联互通2073.94 亿元，同比减少16.81%。

债券市场存量和发行情况

截至12 月末，中央结算公司托管总量为96.47 万亿元，同比增长10.63%（见表2）。其中，境外机构在中央结算公司的托管量为3.11 万亿元，境外机构通过全球通持债占比为81.13%。

境外机构持有量较大的券种是国债和政策性银行债，持有量分别为2.29 万亿元和0.74 万亿元。

12 月，中央结算公司登记发行债券2.00 万亿元，发行量前三大券种分别是国债、政策性银行债和商业银行债券。其中，国债登记发行14761.50 亿元，占比为73.72%；政策性银行债登记发行2017.03 亿元，占比为10.07%；商业银行债券登记发行1466.30 亿元，占比为7.32%。

关键词： 中央结算公司 同比增长 政策性银行