全球微资讯！电子行业2022Q4基金持仓分析：配置比例跌幅收窄 行业超配依旧

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整体：四季度配置比例跌幅收窄，行业超配依旧以长江行业分类为依据，选取普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金及灵活配置型基金作为样本分析电子板块的重仓持股情况。基于四季度末数据，2022Q4 电子行业配置比例小幅下降，基金重仓持股中电子板块市值占比为9.12%，相较于上一季度较少0.28pct；从行业超配比例看，四季度电子行业超配0.88pct；电子行业配置比例、超配比例分别位列全行业第四、第五，属于公募基金战略配置的重点对象。

分结构来看，电子行业细分子板块持仓占比走势分化，半导体配置主旋律依旧。2022Q4 半导体、零部件及元器件、电子产品、显示器件持仓占比分别为6.00%、2.33%、0.75%、0.044%，环比-0.32pct、+0.021pct、+0.005pct、+0.012pct；四季度，零部件及元器件、电子产品、显示器件配置比例均有所增长，半导体配置虽有小幅下滑，但仍以6.00%的配置比例位列电子细分子板块之首。

半导体：龙头个股短期配置分化，长期成长动能强劲四季度在半导体板块基金持仓小幅下滑的背景下，板块内龙头公司基金持仓有所分化；创新+拐点渐近为四季度基金持仓配置的核心逻辑，板块内澜起科技、思瑞浦、卓胜微、斯达半导、纳思达、圣邦股份、兆易创新等设计类公司均获加仓；此外，中微公司、SMIC 等公司亦获加仓。我们认为，2023 年复苏+创新+安全将为半导体行业的主旋律，优质龙头受益于产品的升级、下游客户的拓展和需求的复苏，自身成长性更为突出，值得长期看好。

电子产品&零部件及元器件：复苏演绎，持仓分化对零部件及元器件&电子产品板块基金前十五大重仓个股分析可知，四季度在基本面拐点渐近的预期下，消费电子个股如传音控股、东山精密、立讯精密等均有所增配；被动器件公司持仓有所分化，顺络电子、三环集团等公司有所增配。

显示器件：面板价格回暖，机构持仓略有增长

四季度面板行业的补库需求突出，大尺寸产品价格回暖。从四季度，显示器件板块机构持仓环比进一步有小幅提升；2022Q4，面板产业链公司京东方A、TCL 科技、三利谱、激智科技、路维光电等均获机构加仓。

风险提示

1、下游需求复苏不及预期；

2、国产替代进程不及预期。

关键词： 显示器件 板块基金 混合型基金