全球实时：钢铁行业周报：节后需求待验证

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投资策略：原料端，本周焦炭提涨提降并现，焦钢博弈日渐激烈。目前钢焦均属于亏损阶段，而对于焦企，原料端炼焦煤价格震荡偏弱，一定程度上为焦企利润留出空间，若炼焦煤价格进一步下行，不排除焦企接受焦炭价格下调。铁矿石价格在经历了节前长达三个月上涨周期后，在缺乏新的向上驱动因素情况下进行了回调。节前的定价已经把经济复苏等预期打满，下周若出现工地复工缓慢，成材表需增长乏力，矿价将继续承压。成材端，本周钢材供库同步双增，基本面表现仍相对弱势。从供应角度来看，因本周复产企业集中于后半周，因此下周供应增量将更为突出；从库存角度看，下周复市比例将大幅度提升，到货和出货节奏将明显加快，进而使得库存累增速度逐步放缓，整体库存峰值水平预计同比偏低。综合来看，现阶段市场交易氛围仍表现冷清，伴随着节后几天期货盘面冲高回调，现货市场也回归震荡偏弱表现。从下周来看，市场需求回暖有限，基本面压力将压制价格反弹空间，整体价格或延续震荡偏弱表现。

一周市场回顾：本周上证综合指数下跌0.04%，沪深300 指数下跌0.95%，申万钢铁板块上涨1.71%。年初至今，沪深300 指数上涨4.71%，申万钢铁板块上涨6.19%，钢铁板块跑输沪深300 指数0.34PCT。本周螺纹钢主力合约以4055 元/吨收盘，比上周下降124 元/吨，幅度2.97%，热轧卷板主力合约以4084 元/吨收盘，比上周下降117 元/吨，幅度2.79%；铁矿石主力合约以853.5 元/吨收盘，较上周下降11.5 元/吨。

本周建筑钢材成交量暂无更新：五大品种社会库存869.96 万吨，环比升11.92 万吨。

受季节性因素影响，建筑业返工比例明显低于制造业，消费表现分化，因此建材库存累增幅度高于板材。

高炉开工率小幅上升，电炉开工率和产能利用率小幅上升：本周Mysteel247 家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为77.41%和57.94%，前者环比上周上升0.72%，后者上升0.8%；本周Mysteel247 家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为84.32%和76.24%，环比上周上升0.17PCT 和0.49PC。本周85 家电弧炉开工率、产能利用率分别为7.66%和3.55%，环比上周上升1.86%和0.65%。

钢价下跌： Myspic 综合钢价指数环比上周上涨0.3%，其中长材上涨0.78%，板材下跌0.31%。上海螺纹钢4130 元/吨，周环比降10 元，幅度0.24%。上海热轧卷板4130 元/吨，周环下降150 元，幅度3.5%。

原材料价格涨跌互现：本周Platts62% 125.1 美元/吨，周环比下降1.5 美元/吨。本周澳洲巴西发货量1938.5 万吨，环比下降210.6 万吨，到港量1385.2 万吨，环比上升224.4 万吨。最新钢厂进口矿库存天数20 天，较上周减少7 天。天津准一冶金焦2810 元/吨，较上周持平。废钢 2760 元/吨，较上周上升40 元/吨? 吨钢盈利涨跌互现：热轧卷板（3mm）毛利-211 元/吨，毛利率降至-5.6%；冷轧板（1.0mm）毛利-583 元/吨，毛利率升至-14.27%；螺纹钢（20mm）毛利-80 元/吨，毛利率升至-2.16%；中厚板（20mm）毛利-339 元/吨，毛利率升至-8.97%。

风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。

关键词： 产能利用率 建筑钢材 现货市场