天天视点！中天科技(600522)2022年业绩预告点评：业绩符合预期 海缆海工发展有望提速

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事件概述：2023 年1 月30 日，公司发布2022 年业绩预增公告，预计2022年实现归母净利润30.00-33.00 亿元，（追溯调整前）同比增长1643%-1818%，（追溯调整后）同比增长1547%-1711%；预计2022 年实现扣非归母净利润29.00-32.00 亿元，（追溯调整前）同比增长6248%-6905%，（追溯调整后）同比增长6248%-6905%。

2022 年3 月，公司收购控股股东持有的中天新兴材料有限公司100%股权和中天电气技术有限公司100%股权，构成同一控制下企业合并，公司对2021年年度数据进行追溯调整，追溯调整前2021 年归母净利润为17,209.27 万元，追溯调整后为18,219.12 万元，扣非归母净利润不受影响，均为4,568.18 万元。

聚焦主营业务，提升可持续发展能力。

2021 年，公司基于谨慎性原则，100%计提高端通信业务相关资产减值准备共36.19 亿元，2022 年上半年剥离非主营贸易业务，全力聚焦光通信、电网、海洋能源、新能源四大核心业务。

光通信受益行业量价齐升，同时公司精准识别客户需求，向高端产品延伸、布局绿色能源产品以提升盈利能力；电网领域，公司布局新型电力系统的技术新需求，研发新一代输配电产品，充分受益特高压输电线路节能建设；海洋板块，公司作为海缆海工龙头，在22 年行业招标的小年仍在山东、海外等地区斩获诸多订单，公司公告披露的海缆海工订单合计约34.07 亿元；新能源领域，公司紧抓国家大力推广新能源配储应用的契机，积极扩充产能，海内外订单持续放量。

展望2023 年，海风进展有望提速。

2023 年1 月9 日，中广核惠州港口二PA 海上风电项目海底电缆及敷设公布中标候选人，中天科技海缆股份有限公司与上海源威建设工程有限公司的联合体中标，金额为9.68 亿元。1 月28 日，《盐城市加快建设绿色能源之城行动方案》

印发，提出：推进近海海上风电集群化发展，加快大丰85 万千瓦海上风电、大丰80 万千瓦海上风电和射阳100 万千瓦海上风电等首批竞争性配置项目群建设，力争2024 年底前实现全容量并网；力争年均新增近远海海上风电装机规模300 万千瓦，到2025 年，海上风电装机规模列全球城市首位，打造“世界海上风电之都”，中天作为具备属地优势的海缆龙头有望核心受益。

投资建议：我们认为公司所处的光通信、海风、储能等赛道均处于景气上行周期，看好公司未来发展。考虑到22 年海风交付有所延期，调整盈利预测，预计公司2022-2024 年归母净利润分别为32.15/45.06/53.91 亿元，当前市值对应PE 倍数为17X/12X/10X，公司近5 年估值中枢为16X。维持“推荐”评级。

风险提示：光纤光缆需求不及预期；海风建设节奏不及预期；储能光伏业务进展不及预期。

关键词： 海上风电 同比增长 中天科技