今日快看!基金投顾系列研究报告之四：2022年上海证券基金投顾业务年度报告

主要观点：

基金投顾业务发展概况：

2022 年暂未启动新一批牌照发放；截至年末合计55 家基金投顾机构获批展业，年内新增25 家；

(资料图片)

基金投顾业务初见成效，客户盈利占比更高、平均持有时间更长，今年有披露的15 家基金投顾机构累计规模已超1100 亿；各方机构积极协同，基金投顾机构和基金代销平台相互开放，加快合作。

基金投顾组合策略运作情况：

我们梳理了天天基金平台上截至2022 年12 月30 日上线的基金投顾组合策略，分析发现：

1.从组合策略的分类结果来看，超七成分布在股票型与债券型，不同类型组合策略的风险收益特征相比基于风险等级划分的区分度更高；2.从组合策略的业绩表现来看，相比同类基金指数，股票型与混合型的整体风险水平更低，债券型与货币型整体风险水平更高；从正收益占比与正负收益比来看，长期投资能有效改善投资者的持有体验；从RankIC 来看，基金投顾组合策略排名延续性较差，根据排名选择组合策略并不靠谱；

3.相比组合策略的设计目标来看，总体上，组合策略相比基准体现出更高的风险偏好倾向，且尚未体现出稳定获取超额收益的能力；4.从组合策略的投资操作来看，除货币型外，各类组合策略的平均持有基金数量介于13-18 个之间；2022 年平均调仓次数集中在2.31-3.10 之间；两者与组合策略的收益均未呈现出明显的相关性，或与运作时间不足和样本有限有关。

基金投顾业务未来展望与发展建议：

1.建立合格的投资能力，稳定预期，为“顾”的开展奠定基础；2.建立有效的基金投顾组合策略分类标准，帮助投资者选择与评价；3.投资者教育工作有望全面爆发，引导投资者长期投资、理性投资；4 持续优化基金投顾业务开展规范，为后续投资品种的拓展与个人养老账户投顾业务提供参考。

特别风险提示：由于公开信息源能获取到的信息有限，文中分析所用数据为不完全统计，展示结果仅做参考。

关键词： 长期投资 设计目标