【环球时快讯】高能环境(603588)：疫情防控优化加快行业复苏 产能投运带动成长

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事件概述：1 月17 日，公司发布2022 年度业绩预增公告，预计2022 年度实现归母净利润7.3 亿元至8.3 亿元，同比增长0.5%到14.3%；公司预计2022年度扣非归母净利润为7.02 元到8.02 亿元，同比增长2.0%到16.5%。

疫情防控优化，全面复苏在即：2022 年，公司主营业务整体经营稳定，疫情对生产经营产生两方面的影响：1）运营类项目：上游企业出现阶段性停产情况，原料供应不足；2）在建及工程类项目：部分项目受封控影响，出现物流不畅或项目暂停施工的情况，项目进度慢于预期。业绩预告已考虑商誉减值，随着疫情防控政策的优化，原材料供应和工程施工有望全面恢复，将对公司2023 年业绩产生积极促进影响。

新增产能投运在即，业绩成长可期：2022 年，公司完成靖远高能升级改造和产能优化，重庆耀辉（10 万吨/年）和金昌高能（10 万吨/年）已取得危废经营许可证，随着2023 年江西鑫科（31 万吨/年）产能全线投运，在运危废资源化产能将达到100 万吨/日以上，相较于2021 年底的51.64 万吨/日，将实现翻倍。2022 年8 月，公司通过定增发行募集资金27.58 亿元，为项目推进和业务拓展提供有力支撑；10 月，控股孙公司高能循环投资5355 万元持有高能利嘉51%股权，进一步向医疗可回收物资源综合利用产业延伸。

投资建议：2022 年受疫情影响，公司业绩短期承压，随着疫情防控放开，经营情况有望实现好转；2023 年江西鑫科将全线投运，产能扩张带动业绩成长。

结合公司经营情况，维持对公司的盈利预测，预计22/23/24 年EPS 分别为0.53/0.77/0.97 元，对应1 月17 日收盘价PE 分别为19.0/13.0/10.4 倍，考虑公司新增产能释放，定增储备充足“弹药”，业绩成长性良好，给予23 年15.0倍PE，目标价11.55 元/股，维持“谨慎推荐”评级。

风险提示：行业政策风险；行业竞争加剧；原材料及产品价格波动。

关键词： 同比增长 新增产能 高能环境