全球快看点丨宏观研究报告：板块表现较弱 碳市场成交热度提升

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投资要点：

12 月，碳中和指数整体表现较弱，涨幅达-5.66%，跑输沪深300 指数（0.48%），月度走势连续两个月上涨后转跌。按照中信三级行业分类，截至12 月31 日，碳中和指数行业权重按总市值分类占比情况来看，排名前五的行业占比分别为乘用车19.2%、锂电池17.7%、太阳能16.5%、水电6.5%、电力电子及自动化5.2%。

原煤生产增速略有放缓，进口降幅收窄。12 月份，生产原煤4.0 亿吨，同比增长2.4%，增速比上月放缓0.7 个百分点，日均产量1299 万吨。

进口煤炭3091 万吨，同比下降0.1%，降幅比上月收窄7.7 个百分点。

2022 年，生产原煤45.0 亿吨，同比增长9.0%。进口煤炭2.9 亿吨，同比下降9.2%。12 月份，火电基本持平，水电由降转增，核电增速回落，风电、太阳能发电增速加快。

12 月，十种有色金属产量继续保持增长。据国家统计局数据，1-12月，我国十种有色金属产量6774 万吨，同比增长4.3%，电解铝产量4021 万吨，同比增加4.5%。12 月，我国十种有色金属产量595 万吨，同比增长7.3%，电解铝产量343 万吨，同比增加10.3%。12 月，采矿业增加值同比增长4.9%，有色金属冶炼和压延加工业增长6.3%，制造业增长0.2%。

12 月，全国碳市场挂牌协议交易下滑，大宗协议交易成交额显著提升，CEA 价格下跌。根据上海环境能源交易所发布的数据，本月全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量2625.30 吨，总成交额14.59 亿元。

挂牌协议交易月成交量110.22 万吨，月成交额6215.81 万元，最高成交价58.00 元/吨，最低成交价53.00 元/吨，12 月最后一个交易日收盘价为55.00 元/吨，较上月最后一个交易日下跌4.38%。大宗协议交易月成交量2515.08 万吨，月成交额13.97 亿元。截至12 月底，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.30 亿吨，累计成交额104.75亿元。

韩国碳市场12 月碳配额价格呈现先跌后涨态势，但成交量及金额继上月大幅回升后再度大幅提升。KAU22 价格12 月29 日收盘价为16000 韩元/吨，与月初持平，四个月合计跌幅达42.91%；月度成交量共计151.97 万吨，月度成交金额为225.27 亿韩元。欧盟碳市场12月碳配额价格下跌，月度成交量有所下滑。EAU 价格12 月1 日收盘价为85.22 欧元/吨，12 月30 日收盘价为81.07 欧元/吨，下跌4.87%，第四季度合计涨幅达27.03%。月度成交量共计6.77 亿吨。

风险提示：（1）宏观经济加速下行；（2）地缘冲突加剧；（3）疫情反复

关键词： 同比增长 有色金属 同比增加