拓普集团(601689)公司信息更新报告：2022年业绩同比高增 TIER0.5模式注入增长动能

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拓普集团发布2022 年业绩预增公告，预计归母净利润同比高速增长

2023 年1 月12 日，公司发布2022 年业绩预增公告，预计全年实现营收154.5亿~162.5 亿，同比增长34.79%~41.76%；预计全年实现归母净利润17.5 亿~18.5亿，同比增长72.03%~81.86%。从单季度看，2022Q4 预计实现归母净利润5.4亿~6.4 亿，同比增长105.04%~142.92%。2022 年公司归母净利润高速增长主要原因在于公司新产能、新客户、新业务快速放量。未来随着公司新老项目进一步放量，公司业绩有望维持高增。我们上调2022 年盈利预测，维持2023/2024 年盈利预测，预计2022-2024 年归母净利润分别为18.1（+1.0）/25.0/34.5 亿元，EPS为1.64/2.27/3.13 元/股，对应当前股价PE 为40.8/29.6/21.4 倍，维持公司“买入”

评级。

发行可转债募资扩产，多业务助力业绩高增

公司前瞻布局产能，推进轻量化底盘及汽车电子产品业务快速放量，拉动业绩增长。2022 年公司先后签署重庆、安徽寿县、湖州长兴的投资意向协议并竞得土地使用权，用于建设新能源汽车轻量化底盘、汽车电子等重要项目，以更好地配套周边主机厂，增强客户粘性。2022 年12 月，公司发布非公开发行A 股股票预案，拟定增募资不超过40 亿，投入“重庆年产120 万套轻量化底盘系统和60万套汽车内饰功能件项目”、“宁波前湾年产220 万套轻量化底盘系统项目”等8个项目，进一步突破产能瓶颈，促进产能释放。

Tier0.5 战略初见成效，打开成长空间

公司贯彻产品平台化战略，以Tier0.5 模式深化与客户的战略合作。该模式单车配套产品多、价值量高，为公司业绩成长注入动能。2022 年公司IBS 项目、EPS项目、空气悬架项目、热管理项目分别获得一汽、吉利、赛力斯、合创、高合等客户的定点，并与比亚迪、吉利新能源、赛力斯、RIVIAN、LUCID 等国内外知名车企在新能源领域展开全面合作。

风险提示：汽车行业销量不及预期；产能建设不及预期；原材料涨价超预期。

关键词： 同比增长 拓普集团 业绩预增公告