机械设备行业动态点评：锂电设备的“中国输出”与内需支撑

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电动化持续加速，中国输出与内需支撑下设备龙头竞争力凸显

1 月11 日，宁德时代公布与哪吒汽车签约，双方首款CIIC 一体化智能底盘车型最快将于2024 年底面世。CTC 等电池技术创新持续推进，加速汽车全面电动化，同时整车厂的电池产能布局也在加快，22 年12 月广汽旗下因湃电池正式动工。先导智能、杭可科技等设备公司在大众、ACC、SKI 等全球电池厂中持续取得订单，考虑到海外电池厂规划集中在24/25 年开始投产并持续扩产，海外锂电设备订单提升空间较大。储能逐渐成为需求新支点，22年国内储能出货量130GWh/yoy+171%，GGII 预计国内锂电设备市场规模从22 年的650 亿元增长到25 年的1200 亿元，设备龙头竞争力或持续体现。

汽车电动化已无回头箭，车企加快电动化与电池供应多元化

乘联会1 月10 日发布22 年新能源车批发销量649.8 万辆/yoy+96.3%，超过此前预期（22 年8 月乘联会预期全年600 万辆），同时预计23 年新能源车销量有望超过850 万辆。近期市场担忧补贴退坡后，新能源车渗透率提升或进入平台期。我们认为，参考比亚迪1 月5 日发布仰望车型，1 月8 日红旗发布会再一次宣布“All In”新能源，汽车电动化已无回头箭，叠加电池供应多元化趋势，电池产能扩张仍将保持增长。据先导智能官网，12 月底公司模组PACK 海外业务再获突破，获得欧洲顶级品牌跑车德国工厂的电池PACK 产线订单，我们看好国内龙头设备厂商持续获得全球客户认可。

储能新进入者定制化需求提升，储能电池超级工厂初现

2022 年以来众多公司跨界进入储能领域，宝丰集团200GWh 锂电储能项目于3 月18 日正式开工，龙净环保则分别公告布局5GWh 电芯产能与5GWh储能Pack 和系统项目，我们认为储能行业对锂电设备的定制化需求持续提升。专业化储能电池厂的规模也快速提升，据海辰储能官网，海辰储能西南（重庆）智能制造中心及研发中心计划总投资130 亿元，规划年产50GWh储能锂电池及18GWh 储能模组，23Q3 所有建设单体主体封顶，2023 年12 月份陆续投产运营。按照公司官网规划，海辰储能目标于2024 年实现年产能突破100GWh，在2025 年目标达到年产能135GWh。

自动化产线等创新推动行业加速发展，整线设备龙头或更受益

22 年12 月，先导智能官网公布将与宝丰集团再度联手，在前期电芯、化成分容、模组、PACK、CTP、大物流等装备合作的基础上，签订充放电测试设备与20GWh 全自动储能集装箱装配线合作协议。据先导官网，全自动储能集装箱PACK 装备线包含了箱体上下线、内部结构安装，绝缘性、交直流测试等多道工序，可以使产线自动化率提升50%，助力实现产业规模化。我们认为，随着储能系统生产的规模化、标准化趋势加快，拥有大规模供应能力以及整线设计交付经验的锂电设备龙头公司有望更加受益。

风险提示：国际贸易摩擦加剧，产业技术进步速度慢于预期，原材料价格大幅波动，下游储能等新兴产业需求不及预期；电池厂扩产不及预期，行业竞争加剧。

关键词： 新能源车 先导智能 仍将保持