防疫优化经济全景图：线下活动修复进入快车道

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本报告导读

疫情第一波峰值已过，2023 年经济正式重启。第一，线下活跃度加速提升，服务消费修复进入快车道；第二，消费信心稳中向好，地产销售同步改善；第三，黑色链条持续回暖，全国物流开始恢复。

摘要：

根据百度搜索 指数，我们判断疫情峰值基本已经过去，2023 年经济正式重启。疫情达峰后国内恢复速度快于其他国家，受疫情冲击较大的一线城市正在加速恢复，2023 年的经济活动正式重启，进入春运期间需警惕疫情扰动升温的可能。

消费活动：线下活跃度提升，服务消费修复进入快车道，地产销售接近往年同期。

服务消费方面，截至目前，1 月电影票房收入同比增速为-55.9%（前值-45.3%），后续有望加速回升；1 月主要城市地铁客运量同比增速为-30.6%（前值-45.5%），其中上海和深圳地铁出行加速回升；1 月国内航班同比-19.6%（前值-41.0%）；1 月百城拥堵指数同比-9.2%（前值-11.9%），线下活动加速回暖；实物消费方面，截至目前， 1 月30 大中城市商品房成交面积同比增速为-3.3%（前值-22.4%），消费信心持续向好，地产销售持续恢复。

复工复产：黑色链条加速回暖，汽车生产依然较弱，全国物流开始恢复。

生产方面，最新一期高炉开工率为74.6%，持平2022 年同期；焦化开工率83.2%，高于往年同期；地炼开工率68.6%，边际改善；全钢胎开工率44.3%，低于往年同期。

物流方面，截至目前，1 月全国公共物流园吞吐量指数同比增速为-18.0%（前值为-25.0%），整车货运流量指数同比增速-21.7%（前值-35.7%），供应链进入修复通道。

风险提示：春运期间疫情再度反弹

关键词： 风险提示 大中城市 成交面积