流动性周观察：海外衰退交易升温 外资大幅流入

宏观流动性与资金价格

近一周央行公开市场累计净回笼14200亿元。1月3日-1月6日，央行累计投放2400亿元，累计回笼16600亿元，合计净回笼14200亿元。

(资料图)

其中，逆回购到期16600亿元，投放2400亿元。未来一周，逆回购到期1270亿元。

近一周银行间市场主要资金利率整体下行。截至1月6日，R007和DR007均价为1.91%和1.36%，较12月30日分别变化-140.15bp和-79.20bp; R001和DR001均价为0.72%和0.53%，较12月30日分别变化-2.49bp和+5.35bp。

各期限美债收益率整体下行。截至1月6日，2年期、5年期、10年期、30年期分别较12月30日变动-10bp、-25bp、-28bp、-25bp至4.24%，3.69%，3.55%和3.67%。

近一周中美利差缩小，人民币升值。截至1月6日，中美两年期国债利差为189.72bp，较12月30日变动-16.06bp。截至1月6日，美元兑人民币为6.86。

微观流动性与资金供求

11月份私募仓位见底回升，信心指数大幅回暖。2022年11月末，私募仓位回升至60.37%，较10月末的极端低位水平上升5.31%。融智·中国对冲基金经理A股信心指数为127.4,上涨29.6%,回升至正常运行区间。

12月权益类基金赎回压力上升。据Wind数据统计，2022年11月存量基金净申赎规模约+86.86亿份， 12月存量基金净申赎规模约-678.19亿份，与11月份相比变动-765.06亿份。

近一周北向资金净流入200.19亿元，较上周环比变动+171.17亿元。从行业结构来看，本周北向资金净流入电力设备（+34.7亿元）、银行（+33.0亿元）较多，流出交通运输（-16.7亿元）、农林牧渔（-7.2亿元）较多。

近一周两融资金净流入+83.60亿元，较上周变动+238.11亿元。从行业结构来看，电力设备及新能源（+14.24亿元）、电子（+10.84亿元）流入居首，医药（-6.12亿元）、非银行金融（-4.11亿元）遭到杠杆资金抛售。

风险提示：限于数据可得性存在统计不够完备的风险，部分未披露数据为依据历史数据估算所得，存在模型失效导致的测算误差风险及数据统计误差风险。海外货币政策收紧下，美联储激进加息风险导致外部流动性冲击超预期。国内货币政策宽松不及预期，资金价格上行风险。国内稳增长政策落地不及预期，融资需求下行风险。当前全球宏观环境存在较多不确定性，全球经济衰退概率上升风险。国内外疫情反复，国内疫情多点扩散。海外地缘政治冲突加剧风险，全球政治局势复杂严峻化、地缘政治持续恶化和扩大化

关键词： 电力设备 行业结构 资金净流入