当前热门：有色金属行业月报：美联储会议纪要偏鹰 金属价格涨跌分化

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12 月,上证综指下跌1.97%,有色板块下跌5.51%,在30 个行业中排名第23,表现较弱。有色子行业中,铜(-2.12%)、稀土及磁性材料(-2.82%)、黄金(-3.13%)、铝(-3.37%)、铅锌(-3.48%)、钨(-4.73%)、其他稀有金属(-4.93%)、镍钴锡锑(-8.66%)、锂(-13.83%)。

基本金属:LME 和SHFE 镍、锡、铅、铜价格上涨。美联储12 月议息会议宣布加息50 个基点至4.25%-4.5%,加息速度有所放缓,符合市场预期,但鲍威尔指出目前距离美联储预期的通胀目标仍有差距,预计2023 年美联储货币政策不会转向,金属价格普遍承压。随着国内房地产、家电利好政策不断推出和落实、疫情防控措施的不断优化,稳增长促消费举措不断实施落实,铜、铝等基本金属需求有望部分修复。

贵金属:12 月COMEX 黄金、白银价格继续上涨。美联储12 月议息会议纪要透露的信息偏鹰,纪要指出现阶段美国通胀数据依旧偏高、就业市场依旧过热,2023 年没有与会者考虑降息。但随着美国经济增速的逐步放缓,美联储加息幅度放缓,市场对于全球及美国经济的衰退预期不断增强,避险情绪增强,短期内金价或将维持高位震荡,建议持续关注美国通胀、经济数据以及国际局势变化。

小金属:11 月新能源车产销保持高增但增速放缓,碳酸锂价格回落。 截至12 月末,电池级碳酸锂价格达51.20 万元/吨,月度跌幅达9.62%,部分地区碳酸锂产线停产、局部疫情、低库存以及新能源汽车旺盛需求等因素为锂价提供高位支撑,短期内锂价或将继续维持高位震荡。

稀土:氧化钕、氧化铽、氧化镝、氧化镨钕价格上涨。根据SMM 调研情况,持货商出货较少,为稀土价格提供一定支撑,但实际成交量较少;部分企业开始停产检修,预计供给端产量会有所缩减。

投资建议:截至12 月31 日,有色板块PE 为14.59 倍,贵金属板块PE 为18.27 倍,工业金属板块PE 为14.69 倍,稀有金属板块PE为13.40 倍。受到国际形势复杂多变、全球通胀高企、美联储持续加息、新冠疫情反复以及地缘冲突影响,大宗商品波动加剧,给予有色金属行业“同步大市”评级,建议关注黄金和锂板块。

风险提示:(1)宏观经济加速下行;(2)地缘政治冲突加剧;(3)全球新冠疫情恶化。

关键词： 有色金属 高位震荡 基本金属