全球快看：海信家电(000921)：股权激励终落地 激励机制进一步完善

(资料图)

本报告导读：

公司发布股权激励计划，市场预期已久终落地，实现高管层面广范围覆盖，利益深度绑定，长效激励机制进一步完善。

投资要点：

维持盈利预测及“增持”评级：预计公司 22-24 年归母净利润13.7/16.5/19.5 亿元，增速为41%/20%/18%，维持目标价17.12 元以及“增持”评级。

事件：1）针对中层及核心骨干的A 股激励计划：拟授予2961.8 万股限制性股票，约占公司股本总额的 2.17%；授予价格为 6.64 元/股，激励对象总人数为 596 人；2）针对核心高管的A股员工持股计划：

计划涉及股票规模不超过1170 万股（0.86%），受让价格为6.64 元/股，首次授予的总人数不超过30 人，考核目标为2023/24/25 年较2021 年归母净利润+62%/+86%/+109%（触发值+50%/+69%/+87%）；3）回购计划：公司拟回购不超过1.99 亿元且不低于0.99 亿元，用于本次员工持股，回购价格不超过人民币 17 元/股。

股权激励终落地，双重激励推动治理改善。公司本次发布双重股权激励计划，实现了高管层面广范围绑定，推动治理改善。按照激励要求，我们预计2023-2025 年公司归母增速将达到10.0%/16.8%/16.6%，行业横向比较处于较高水平。

地产利好政策持续释放，公司核心央空业务有望迎来好转。近期地产刺激政策持续释放，公司作为地产后周期代表，央空业务B 端渠道占比较高，后续有望深度受益。

风险提示：原材料价格波动、终端销售恢复不及预期

关键词： 激励机制 进一步完善 员工持股计划