世界今日讯！中科创达(300496)重大事项点评：拟发行GDR海外融资 公司国际化战略进入新阶段

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事项:

公司拟发行全球存托凭证(Global Depository Receipts, 简称“GDR”),并申请在瑞士证券交易所(SIX Swiss Exchange)挂牌上市。

评论:

公司拟发行GDR 服务国际化战略,募集资金将投向推动全球业务方向。发行背景,内外业务发展的需要、拓展公司国际融资渠道、进一步推进公司全球化发展战略,并促进提升公司治理水平和核心竞争力。募资投向,本次募集资金拟用于全球研发中心建设、当地闭环交付体系建设、海外区域销售网络建设、区域特色的软件人才建设等领域,以推动全球业务布局、先进技术研发,以及用于海外并购,和补充营运资金及一般公司用途,以进一步提高公司核心竞争力,巩固和提升公司市场地位,为公司可持续发展建立更坚实基础。

公司本次发行将符合境内和瑞士双方面要求和条件,上市方案有关内容如下。发行证券的种类和面值,本次发行全球存托凭证(“GDR”)以公司新增发的 A股股票作为基础证券,并在瑞士证券交易所挂牌上市。每份 GDR 的面值将根据本次发行的 GDR 与基础证券A 股股票转换率确定。发行时间,公司将在股东大会决议有效期内选择适当的时机和发行窗口完成本次发行上市。发行对象,面向合格国际投资者及其他符合相关规定的投资者发行。发行价格,按照 GDR 与 A 股股票转换率计算后的金额将不低于法律法规要求或有权监管部门同意的价格。发行规模,公司本次发行 GDR 所代表的新增基础证券 A股股票不超过 4575 万股,不超过本次发行前公司普通股总股本的 10%。

业务、研发国际架构完善,海外上市融资将增强公司全球影响力。全球业务布局,智能软件领域,客户涵盖全球各OEM、ODM。智能汽车领域,公司为全球客户提供从操作系统开发、核心技术授权到应用定制、自动化测试等一站式、全产品生命周期的解决方案。物联网市场,公司为全球 OEM、ODM、行业客户以及开发者,提供从模组到整机再到端到端解决方案的一站式服务。 全球研发协同,公司的子公司及研发中心遍布于全球 40 个地区,为全球客户提供便捷、高效的技术服务和本地支持。GDR 加速海外发展,本次发行有利于公司持续高质量发展,能够满足公司优化资本结构的需求,符合公司推进国际化的战略,并将进一步增强公司全球竞争力。

投资建议: GDR 发行将增强全球影响力,助力公司智能软件、智能汽车、物联网业务拓展海内外市场。我们预计22~24 年中科创达的收入增速分别为43.6%,39%,32.8%,收入分别为59.26 亿,82.40 亿,109.46 亿元,22~24年的归母净利润分别为9.30 亿,12.50 亿,16.12 亿。EPS 分别为2.03/2.74/3.53元/股。以22 年12 月29 日收盘价计算市盈率分别为51/38/29 倍。参考可比公司估值,公司是智能操作系统龙头拥有一定溢价,给与23 年50 倍PE,目标价137 元/股,维持“强推”评级。

风险提示:汽车智能发展不及预期;物联网增速不及预期;定增项目不及预期。

关键词： 基础证券 研发中心 全球存托凭证