全球观点：家电行业周报：双节临近 有望拉动家电消费

投资要点：

【资料图】

行业相关数据

据奥维云网（AVC）数据统计，2022 年第52 周（2022.12.19-2022.12.25）家电全品类合计线上销额同比下降13.79%，销量同比下降7.43%，均价同比下降6.87%；线下销额同比下降47.28%，销量同比下降42.32%，均价同比下降13.25%。

白电方面： 据奥维云网（ AVC ） 数据统计， 2022 年第52 周（2022.12.19-2022.12.25）空调线下销额同比下降46.68%，销量同比下降48.61%；线上销额同比下降10.84%，销量同比下降8.68%。冰箱线下销额同比下降49.73%，销量同比下降49.97%；线上销额同比下降5.39%，销量同比下降7.02%。洗衣机线下销额同比下降54.1%，销量同比下降50.59%；线上销额同比下降4.65%，销量同比上涨3.5%。

黑电方面： 据奥维云网（ AVC ） 数据统计， 2022 年第52 周（2022.12.19-2022.12.25）彩电线下销额同比下降52.23%，销量同比下降46.9%，线下产品均价为5693 元，均价同比下降362 元；线上销额同比下降24.57%，销量同比下降13.38%，线上产品均价为2261 元，均价同比下降336元。

厨电方面： 据奥维云网（ AVC ） 数据统计， 2022 年第52 周（2022.12.19-2022.12.25）油烟机、燃气灶和集成灶线下销额分别同比上涨-46.2%、-48.77%和12.09%，销量分别同比上涨-48.74%、-49.98%和10.67%；线上销额分别同比上涨-14.58%、-11.84%和-12.01%，销量分别同比上涨-11.52%、-3.47%和-10.74%。

小家电方面： 据奥维云网（ AVC ） 数据统计， 2022 年第52 周（2022.12.19-2022.12.25）豆浆机、榨汁机、养生壶、破壁机线下销额分别同比增加-61.81%、-51.32%、39.08%和-60.26%，销量分别同比增加-50.4%、-44.12%、31.02%和-56.54%；线上销额分别同比上涨-28.3%、4.39%、57.31%和-26.69%，销量分别同比上涨-23.86%、-1.97%、61.01%和-23.6%。

投资建议

接近年尾，元旦、春节“双节”已经临近，有望拉动家电消费。为促进消费，提振市场信心，已经有部分城市给消费者发放消费券。12 月28 日，郑州市政府宣布双节促消费活动正式启动，共有260 多场系列活动，涉及全市16 个区县市，各级财政直接投入资金将达到2.5 亿元，促销费活动涉及百货、餐饮、家电等五大版块。近期，政策端利好不断，随着地产政策的回暖以及扩大内需战略规划的贯彻落实，有望改善家电行业终端需求，提振市场信心。

目前，家电行业已经位于历史估值底部区间，配置价值凸显，建议把握行业 优质龙头标的。 综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、亿田智能（300911）、火星人（300894）和新宝股份（002705）。

风险提示

宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。

关键词： 同比下降 同比上涨 数据统计