看热讯：有色金属行业跟踪报告：铜精矿TC/RC长单上涨 铜冶炼端利润有望改善

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事件。据SMM 报道，2023 年Freeport-McMoRan 铜精矿TC/RCs 定在每吨88美元和每磅8.8 美分，较2022 年的每吨65 美元或每磅6.5 美分上涨了35%，创下自2017 年以来高点，原因包括新增产能的释放，以及存量项目、修复项目的增长贡献。

铜精矿长单加工费同比均有大幅改善。据SMM 报道，目前多家炼厂与矿山的干净矿长单加工费谈判均为88 美元/吨，炼厂与贸易商的干净矿长单加工费为BM 扣减3-5 美元/吨的水平。2023 年度中日炼厂与矿山/贸易商敲定的进口铜精矿长单加工费同比均有大幅改善，

铜矿项目持续扩产，SMM 预计2022 年全球新增铜矿产量83.2 万吨。据SMM统计的全球铜矿产量数据显示，2019 年全球铜矿产量为1712.2 万金属吨，2020年全球铜矿产量为1720.6 万金属吨，2021 年全球铜矿产量为1784.8 万金属吨，预计2022 年全球铜矿产量将达到1868 万金属吨，同比预计增加83.2 万吨，增速为4.66%。

我们认为，铜精矿长单加工费上涨，有利于铜冶炼端相关企业利润改善。全球铜矿2023 年供给方面，需要关注新投产和扩建项目产量是否进展顺利。

风险提示。下游需求不及预期。

关键词： 有色金属 新增产能 风险提示