【天天聚看点】能源金属和材料行业2023年度投资策略：烟岚云岫

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聚焦金属、材料开花——2023年能源金属和材料年度策略展望2023 年，新能源汽车市场将更大程度摆脱政策端的刺激，而更多地依赖自动化和智能化的产品力进行地真实消费驱动。当前市场对于新能源汽车需求端虽仍存顾虑，但值得注意的是（1）新能源汽车仍将保持较快增速，与此同时产业链配套的上游资源开发、产品技术推进、产品性能提升以及细分环节的行业格局的改善有望成为后一阶段板块更重要的投资底层逻辑；（2）储能市场井喷式发展为新能源产业带来第二增长曲线，新能源汽车和储能市场的双轮驱动有望更大程度支撑能源金属的需求增长，对长期供需和价格形成强有力的支撑。展望明年，能源金属重点推荐稀土和碳酸锂，材料重点推荐三元和钨丝。

锂：需求增速是2023 年锂价核心变量，关注自主可控带来的投资机遇2023 年实际锂盐供应增速约26%。从需求增长情况来看，预计2023 年全球储能电池的产量有望实现同比近100%的增长，2023 年全球新能源车产销有望达到1300-1400 万辆，同比约增长35%。在上述需求增速假设下，考虑到矿石价格高企和低品位锂资源开发带来的成本支撑，预计2023 年锂盐价格中枢仍将维持高位（预计40-50 万）。尽管当前行业正步入淡季，锂盐价格有所松动，预计价格将由于成本支撑而逐步企稳，待旺季来临后有所回暖。另一方面，澳大利亚、加拿大对中资企业锂资源投资的明显收紧，海外锂资源不确定性的加大，也有望推动国内锂资源迎来战略重估，推荐赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、中矿资源、天华超净。

镍钴三元：三元修复优选阿尔法个股

看好长期镍钴中枢下行+新技术规模化落地下三元赛道的长期增长。随新能源增长预期修复，我们优先推荐增长确定性较强的公司。推荐一体化成本优势领先的华友钴业：领先湿法镍一体化布局，有望凭借成本优势实现锂电材料市占率提升；伴随Arcadia 锂矿开发投产、印尼镍项目持续增长以及锂电材料放量，明年业绩高增长可期；技术优势领先的厦钨新能：技术为翼，三元+铁锂产能持续扩张下成长性显著。推荐伟明环保、中伟股份、盛屯矿业、寒锐钴业。

稀土磁材：需求价格再平衡，关注企业确定性

2023 年稀土磁材产业链进入需求和价格的再平衡阶段，国内资源自主可控凸显稀土战略价值，看点有三：（1）稀土资源类公司，在稀土价格历经回调易上难下之际，叠加中国稀土集团整合预期，关注中国稀土、盛和资源和包钢股份；（2）永磁类企业，在行业产能持续扩张背景下，建议关注电动车营收占比高、绑定下游大客户且订单持续放量的头部公司，推荐金力永磁；（3）软磁类企业，双碳背景下光伏装机量快速提升、高效节能变压器渗透率显著提升等带动非晶、纳米晶、磁材粉末等软磁材料需求放量，关注云路股份、铂科新材。

光伏钨丝：高景气、新技术、好格局，看好钨丝赛道投资价值光伏高景气持续，薄片化大趋势下金刚线需求有望进一步高增。伴随硅料产能投放，硅料价格出现松动下行，同时在海外政策转向积极的背景下，2023 年国内外光伏装机需求均有望超预期，全球光伏装机有望超过350GW，增速40%以上。钨丝渗透率提升超预期，长期替代趋势明显。高景气叠加渗透率提升，钨丝有望成为光伏产业链具备136%复合增速的爆发式细分赛道。具备传统钨丝生产经验以及一体化产业链布局的公司长期更具备技术迭代研发的优势。推荐目前唯二具备光伏钨丝量产能力的厦门钨业、中钨高新。

风险提示

1、全球经济大幅下滑；

2、新能源需求不及预期。

关键词： 中国稀土 有望成为 资源开发