天天热点评！12月可转债市场调查问卷：转债快速调整 短期谨慎观望

(资料图)

本报告导读：投资者较上月而言，对权益市场转向谨慎，转债的估值压缩仍有担忧，多保持观望。

摘要：

本文我们针对转债市场问卷结果进行分析，跟踪转债投资者对于市场的偏好变化。总体来看，投资者普遍认为防疫优化后，消费、出行会带来经济边际复苏，但短期经济数据仍存在一定压力，因此对未来一个月A 股市场行情保持谨慎态度；伴随债券市场调整，转债估值仍是投资者较为关注的因素。

多数投资者对后续A股市场保持谨慎态度。防疫优化后，消费、出行带来经济边际复苏是未来影响市场的最大因素，但短期经济数据仍存在一定压力，多数投资者对后续A股市场保持谨慎态度。当前而言，开放初期感染数量上行带来的不确定性引发了一定程度的市场担忧，持谨慎态度的投资者占比有明显上升。

投资者未来依然更看好权益资产，但是对债券的悲观情绪有所改善。

依然有较多投资者看好股票类资产，但是占比出现边际下行。债券市场经历调整后，选择利率债、信用债等纯债的投资者占比出现了显著抬升。从侧面来看，投资者对于债券市场的悲观情绪已经有明显的好转，对于权益的看好也略微偏向谨慎。

对于仓位选择，多数投资者倾向观望，其次是选择加仓。中证转债指数目前调整至400点以下，已经接近4月末调整的底部区间，但由于投资者对未来一个月权益市场依然保持谨慎，仍然有较大比例的投资者选择了持平观望。选择加仓的投资者占比为38%，比重依然较大。

最主要的择券因素依然是转债估值。是较上个月而言，转债估值已经压缩了近10个百分点，投资者依然关心估值侧面反映出的是对估值进一步压缩的担忧。

风险提示：投资者样本覆盖度可能不全，投资者看法和行为可能存在偏差。

关键词： 持谨慎态度 债券市场 影响市场