【环球时快讯】环保行业：云南电改推动火电灵活性改造需求进一步释放

【资料图】

本报告导读：

上周CEA成交255 万吨，环比增长687%，周成交均价57元/吨。地方碳配额周成交239 万吨，环比增长82%，周成交均价46 元/吨。CCER 周成交1.81 万吨。

摘要：

环保板块上周涨跌幅。1）上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别下跌1.95%、2.45%、2.33%、1.55%；创业板指、上证综指、深证成指分别下跌1.72%、1.22%、1.80%。2）上周环保个股涨幅前五名分别为：

神雾节能（+11.18%）、雪迪龙（+6.78%）、景津装备（+4.24%）、海南瑞泽（+3.63%）、圣元环保（+2.05%）。3）跌幅前五名分别为：金圆股份（-13.37%）、中创环保（-12.02%）、德创环保（-8.98%）、惠城环保（-8.36%）、宝馨科技（-8.11%）。

CEA 周成交255 万吨，地方碳配额周成交239 万吨。上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交255 万吨，较前一周增长687%，周成交均价56.64元/吨，较前一周下降2%。地方交易所碳配额上周成交量239 万吨，较前一周增长82%，周成交均价为46 元/吨，较前一周下降4%。上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为广州碳排放权交易所75.38 元/吨，最低为福建省碳排放配额31.29 元/吨。上周全国CCER 成交量1.81 万吨，较前一周增长4260%。

碳中和信息速递：《扩大内需战略规划纲要（2022－2035 年）》提出，建设促进提高清洁能源利用水平、降低二氧化碳排放的生态环保设施。

周度投资观点：云南电改政策的核心是设立燃煤发电调节容量市场。云南省发布《燃煤发电市场化改革实施方案》，政策的核心目标是设立燃煤发电调节容量市场，政策期鼓励未配套储能设施的新能源项目向省内燃煤发电企业购买系统调节服务，烟煤&无烟煤机组按照额定装机容量的40%参与容量市场交易，定价220 元/千瓦年（允许±30%波动）。按照2021 年云南火电平均利用小时数2956 小时计算，在不考虑价格波动的情况下，最高度电可达3.9 分钱，这样的政策可以同时保证燃煤电厂、输配侧电网和用户侧等多重利益，并在一定程度上鼓励火电运营商主动提升火电的灵活性运营区间，促进灵活性改造快速落实。投资建议：云南省继山东、甘肃后，探索采用容量补偿与电力交易结合的机制，有望加速促进火电灵活性改造、电网侧配置储能参与现货以及辅助服务市场。1）推荐火电灵活性改造龙头和火电辅机龙头青达环保、ST 龙净、清新环境；火电主机生产商龙头东方电气、上海电气、华光环能为受益标的。2）伴随容量电价政策落实，多种储能技术路线开始加速应用，推荐引入重力储能技术并已开展示范性项目的中国天楹，压缩空气储能核心设备生产商陕鼓动力为受益标的。3）电力现货交易以及辅助服务交易市场结合将带来更多电力系统SaaS 需求，受益标的为国能日新。

风险提示：新能源装机并网进度不及预期、行业政策变化、重力储能技术尚未通过示范性项目进行商业化验证的风险。

关键词： 辅助服务 分别下跌 环比增长