全球观察：航空机场：民航局定调三阶段航班恢复计划 澳门调整入境隔离措施

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行业综述：

从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，本周（12 月12 日-12 月16 日）交运板块整体较为稳定。本周航空、机场板块分别上涨5.14%和3.72%。

航空：民航局定调三阶段航班恢复计划，澳门调整入境隔离措施民航局对国内航空运输市场分阶段恢复做出了具体的引导时间表，对于国际航空运输市场则要求“根据外防输入政策调整情况另行制定”。

12 月14 日民航局下发《安全有序恢复航空运输市场的工作方案》，第一阶段（即日起至2023 年1 月6 日）以2019 年日均客运航班量的70%为基数进行恢复，保证各运输航空公司能够有足够的时间完成对失去资格人员的补充训练及航线带飞。第二阶段（2023 年1 月7 日至2023 年1 月31 日）以2019 年日均客运航班量的88%为基数进行恢复，保证缓解飞行人员熟练度下降的风险。第三阶段（2023 年2 月1 日至2023 年3 月25 日）该阶段与第二阶段持平，行业处于稳定恢复期。

澳门调整入境隔离措施外，后续内地或将跟进入境隔离调整措施。据澳门特区政府官网消息，在继续和内地对入境人士实施“5+3”防控措施保持一致的前提下，自2022 年12 月17 日零时起，优化由香港特别行政区、台湾地区和外国入境澳门特别行政区的人士的防疫措施，由5 天集中隔离医学观察及3 天居家隔离医学观察措施改为5 天居家隔离医学观察及3 天离境限制。需要注意的是，实施“优化5+3”

后，入境澳门直至入境翌日起计第9 天零时前，不能经澳门前往内地。

11 月国内航司客运量环比10 月下降23%，同比下降40%，国际航线客运量创2022 年以来高峰值。根据飞常准大数据显示，2022 年11 月国内航司执飞客运航班量12.09 万班次，环比10 月份下降18.79%，同比2021 年下降43.09%；相比19 年11 月下降69.5%。旅客运输量方面，5 家上市航司合计完成旅客运输量为886.4 万人次，环比10 月下降23%，同比减少40.2%，仅为2019 年同期的25%。与疫情前（2019年同期）相比，春秋航空、吉祥航空旅客恢复程度最高也仅不到4 成水平，南航、国航、东航三大航司约不到2 成水平。国际航班量方面，11 月份5 家国际航线旅客人数共计约19.9 万人次，这也是2022 年以来的最高峰。

持续关注国际航线政策，航空供需结构有望反转，或迎来量价齐升局面。1）国际航线放开将带来国际游客恢复，带动整体旅客运输需求恢复。2）疫情影响下飞机引进大幅削减，或将低于需求增速。3）票价市场化改革不断推进，盈利弹性有望提升。

关键词： 隔离措施 隔离医学观察 航空运输