金融周报：经济会议定调积极 看好优质金融

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本周观点：中央经济会议定调积极，重视金融机遇中央经济工作会议定调积极，看好金融股修复行情，保险＞银行＞券商。

顶层发声改善地产行业资产负债状况，有望持续催化保险估值修复；寿险改革成效也将在23 年逐步显现，建议配置优质龙头险企。中央经济工作会议强调扩内需、稳地产，支撑信贷投放；11 月企业中长贷发力，看好银行修复行情。中美审计监管合作显效，建议关注后续市场修复中券商板块机遇。

子行业观点

1）保险：随着地产风险的缓和以及市场情绪转暖，近期保险板块大幅反弹，但估值仍在低位。未来我们认为保单销售持续复苏、利率环境稳定、权益市场有望向好将推动保险股估值的逐步修复，建议配置优质龙头险企。2）银行：中央经济工作会议强调2023 年着力扩大内需，助推信贷投放；稳地产政策仍有发力空间。11 月企业中长贷发力，居民存款高增。政策持续发力+经济修复可期+中长期资金有望入市，看好银行板块修复，建议关注估值修复空间较大的股份行、优质区域行及高股息大行。3）证券：中央经济工作会议对明年经济基本面展望积极，有望提振市场风险偏好和信心。中美审计监管合作取得积极成效，对中国企业在美上市释放积极信号，也将助力券商投行国际化进一步深入。建议关注后续市场修复中券商机遇和弹性。

重点公司及动态

1）保险：推荐优质行业龙头，如中国太保A、友邦保险；2）银行：推荐优质股份行、中小行，如平安银行。3）证券：推荐优质龙头，以及大财富和投行特色券商。

风险提示：经济下行持续时间超预期，资产质量恶化超预期。

关键词： 建议关注 信贷投放 资产质量