建材行业2023年度投资策略报告：需求复苏+产能有序扩张 戴维斯双击值得期待

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2023 年展望:需求复苏。中央经济工作会议提出，明年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力。明年的工作主要围绕以下几个方面展开：一是着力扩大国内需求；二是加快建设现代化产业体系；三是切实落实“两个毫不动摇”； 四是更大力度吸引和利用外资；五是有效防范化解重大经济金融风险。

非金属新材料：供需两旺。2023 年光伏玻璃行业需求将持续增长，供给将呈现有序扩张趋势；高纯石英砂高景气持续，供需延续紧平衡态势；玻璃纤维下游风电需求上行，行业供需格局将改善。

建筑材料：需求底部复苏。建筑材料需求端底部复苏态势明显，地产、基建端需求在2023 年均有望增长。消费建材将呈现预期与估值修复态势；浮法玻璃在竣工端需求回升态势下将保持增长；水泥有望受益于基建端需求回暖。

投资建议：2023 年建材行业关注以下投资方向：（1）受益于行业集中度提升的消费建材龙头： 东方雨虹（ 002271.SZ ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、公元股份（002641.SZ）。（2）受益于风电需求提升的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。（3）多业务布局的玻璃龙头旗滨集团（601636.SH）、洛阳玻璃（600876.SH）。（4）估值较低的水泥行业龙头国企海螺水泥（600585.SH）以及受益于需求回暖的区域龙头华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（ 000672.SZ ）。（ 5 ） 高纯石英砂产能提升的石英股份（603688.SH）。

风险提示：原材料价格上行风险；下游需求不及预期风险；新产品拓展不及预期风险。

关键词： 建筑材料 玻璃纤维 货币政策