【环球时快讯】汽车周报：疫情继续蔓延 11月汽车零售预期偏弱

(资料图)

一、汽车股表现回顾：上周汽车指数-3.54%，HS300 指数+0.35%，汽车弱于大盘。上汽集团、华域汽车等表现较强；比亚迪、长城汽车、长安汽车、赛力斯等表现较弱。

二、行业动态及趋势展望:

【疫情继续蔓延，11 月汽车零售预期偏弱】

据乘联会统计，11 月第1 周总体狭义乘用车市场零售达到日均3.6万台，同比2021 年11 月的第1 周下降9%，相对今年10 月的第1 周均值增长15%。第2 周总体狭义乘用车市场零售达到日均4 万台，同比2021 年11 月的第2 周下降12%，相对今年10 月的第2 周均值下降20%。11 月1-13 日全国乘用车市场零售49.1 万辆，同比去年下降11%，较上月同期下降8%。

我们认为，11 月车市销售走弱主要有两方面原因：（1）自10 月以来国内疫情日趋严重，线下门店、车展集市等人气不足，导致成交不及预期；（2）6 月出台的购置税优惠政策导致购车需求在短期内集中释放，一定程度透支了4 季度需求。

投资方面，后续主线依然是新能源汽车，不过受到渗透率30%的基数影响，后续增长弹性明显减弱，同时叠加2022 年的整体高增速、高估值，4 季度及明年将面临较大的估值压力，板块超跌反弹的机会相对更好把握。

（数据来源：国都证券、ifind 、乘联会）

三、行业投资逻辑：汽车板块整体业绩下滑预期延续，新能源汽车保持较高增速，转型成果突破的龙头车企、电动化、智能化零部件龙头的增长预期较强，相关标的具备较好的投资机会。重点推荐以下主线：（1）传统燃油车龙头在消费刺激政策下销售预期强劲，同时转型新能源初见成效，长安、长城、广汽、吉利；（2）新能源、智能化标签明显的车企长期空间大、增速高，推荐比亚迪、赛力斯；（3）电动智能化领域的龙头，推荐宁德时代、亿纬锂能、伯特利、文灿股份。

四、本周重点推荐个股：比亚迪（002594）：公司是国内电动汽车领域的龙头企业，在电池、电控领域独领风骚，刀片电池的推广极大的提升电动汽车的安全性，同时有效降低了成本。DMi、DMp 车型的推出，混动车型成本大幅降低，PHEV 车型的销量大增、占比达到50%以上；同时EV 车型在E3.0 平台的加持下，海豚、元PLUS、汉EV、海豹等都将持续放量，供不应求。海豹、汉、唐、腾势D9 有望大幅提升公司的高端车型占比，巩固公司的新能源龙头地位，给予“推荐”评级。

关键词： 电动汽车 优惠政策 上汽集团