物流行业动态：俄油限价政策落地 OPEC+维持减产规模 国际油价显著回落

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行业综述：

从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，本周（12 月5 日-12月10 日）交运板块整体保持稳定。本周物流综合板块上涨2.72%，其中原材料供应链服务板块上涨2.28%。

物流供应链：俄油限价政策落地，OPEC+维持减产规模俄油限价政策和OPEC+减产政策落地后，经济衰退担主导国际油价下跌。12 月5 日欧盟、七国集团（G7）和澳大利亚对俄罗斯海运石油出口设置每桶60 美元价格上限的决定生效，从一定程度上提供了俄油出口船舶运力的供应保障。12 月4 日，OPEC+第34 次部长级会议决定自2022 年11 月至2023 年12 月将继续维持200 万桶/日的减产规模。供应端不确定性落地后，经济衰退担主导国际油价下跌。截至12 月9 日，布伦特原油价格为76.10美元/桶，环比上周下降11.07%；WTI 原油价格为71.02 美元/桶，环比下降11.20%。

欧洲北部遭遇第一场寒潮，欧洲大陆天然气储存水平下降至90%。2023 年仍可能面临能源危机，欧盟拟制定天然气价格上限。

欧洲北部的气温将降至零度以下，欧洲天然气基础设施公司的数据显示，欧洲大陆天然气储存水平已从11 月中旬的近96%降至约90%，仍足以应对2022 年的冬天，但2023 年仍面临能源危机。

截至12 月9 日，IPE 英国天然气价格为345.91 便士/色姆，环比上周上升2.9%；NYMEX 天然气价格为6.31 美元/百万英热，环比上周上升1.37%。

2022 年11 月中国大宗商品指数（CBMI）为100.2%，较上月回落1.1 个百分点，指数连续两个月下跌，跌至近七个月以来的最低点。各分项指数中，供应指数、销售指数双双继续下跌，库存指数则持续上升。从指数的变化情况来看，11 月份国内大宗商品市场供需两端均明显放缓，市场供大于求的迹象进一步凸显。进入12 月份，政策推动经济平稳向好，但疫情管控对局部仍有负面影响，市场预期仍显悲观。

建议关注物产中大、建发股份、厦门象屿。后疫情时代全球主要经济体持续复苏，大宗商品的需求持续旺盛；叠加俄乌冲突持续升级，各类供给或受到冲击，大宗商品或将维持牛市局面，高景气度或向供应链转移。参考历史过往趋势，大宗商品贸易商的股价与大宗商品价格走势趋同。

关键词： 大宗商品 欧洲北部 欧洲大陆