交易所批文更新跟踪周报：本周交易所批文无“终止”城投债

2022-12-14 08:15:38 | 来源:民生证券股份有限公司 | 编辑: |

本周交易所公司债批文状态更新情况

【资料图】

本周（2022-12-05 至2022-12-11，下文同），交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计5707 亿元，其中私募债2826 亿元，小公募2882 亿元。

私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为333 亿元，占全部私募债的12%，其中“通过”的城投债为287 亿元；交易所无审核反馈为“终止”的私募债。

小公募：交易所审核反馈为“注册生效”的小公募拟发行规模为150 亿元，占全部小公募的6%，其中无“注册生效”的城投债；交易所无审核反馈为“终止”的小公募。

2022 年以来，交易所公司债批文“终止”情况2022 年以来（截至2022-12-11），交易所审核反馈为“终止”的公司债共178 只，合计拟发行规模为2459 亿元。

1、交易所城投项目批文终止情况跟踪

2022 年以来（截至2022-12-11），交易所审核反馈为“终止”的城投公司债共120 只，合计拟发行规模为1762 亿元。

分省份来看：

2022 年以来，江苏省城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为244 亿元，其次是四川省（229 亿元），浙江省（200 亿元），山东省（186 亿元）。

但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，辽宁省终止率最高，为43%，其次为内蒙古省（25%），甘肃省（23%）；而广东、北京、贵州、河南等区域的终止率较低，不足5%。

此外，截至2022-12-11，海南、黑龙江、吉林、宁夏、青海等区域尚未有城投债被交易所审核反馈为“终止”，或与其本身批文申请较少有关。

分行政层级来看：

2022 年以来，区县级城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为762 亿元，其次是地级市平台（551 亿元），国家级园区平台（220 亿元）。但从终止率来看，其他平台终止率最高，为16%，其次省级园区平台（11%），区县级平台（7%）。

2、交易所非城投项目批文终止情况跟踪

2022 年以来（截至2022-12-11），非城投发债主体公司债被交易所审核反馈为“终止”的共计10 只，合计拟发行金额147 亿元。

风险提示：城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。