挖掘机月度数据跟踪：11月挖掘机销量同比增长15.8% 内销实现正增长

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11 月挖掘机内销回暖，出口延续高增。根据工程机械杂志公众号援引中国工程机械工业协会数据显示，2022 年11 月行业共计销售各类挖掘机械产品23680台，同比增长15.8%。其中，国内市场销量14398 台，同比增长2.74%；出口销量9282 台，同比增长44.4%。2022 年1-11 月纳入统计的26 家挖掘机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品244477 台，同比下降23.3%。其中，国内市场销量145738 台，同比下降43.7%；出口销量98739 台，同比增长64.9%。

11 月小松挖掘机开工小时数同比下滑。2022 年11 月小松中国挖机开工小时数为97.9 小时，同比下降11.0%，环比-4.1%。2022 年11 月庞源租赁塔吊吨米利用率为61.4%，同比-6.8pct，环比-2.1pct。

基建投资延续高景气，房地产投资未见明显改善。2022 年1-10 月基础设施建设投资累计额为16.96 万亿元，同比增长11.39%，房地产投资额为11.39 万亿元，同比下降8.8%。

国四标准切换，四季度内销增速有望持续增长。我们认为，虽然目前行业内销压力较大，但是后续国标切换可能会导致内销增速一定程度上好转。另外，龙头企业海外布局完善进入收获期，出口可能继续维持高速增长，有望平抑内销下行带来的行业波动。整体我们认为虽然疫情压力下，行业中短期压力较大，但是未来挖机的需求仍有韧性。行业历经新一轮价格战后，格局可能再次触底向好，龙头公司市场份额的向上可能平抑短周期波动的影响。往后看，随着逆周期政策的逐步发力，国内需求环比可能出现一定复苏，加上海外销售持续强势，整体行业销量增速存在改善可能。

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风险提示：宏观经济和市场需求波动风险、市场竞争加剧

关键词： 同比增长 同比下降 国内市场