天天新资讯：农林牧渔行业点评报告：如何看待美国阿拉巴马州出现禽流感疫情？

事件

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12 月6 日，据美国农业部网站信息，美国阿拉巴马州出现高致病性禽流感。

点评

阿拉巴马州出现禽流感疫情，引种受限进一步加剧。美国为我国白羽鸡祖代种鸡主要供种国，主要供种地包括田纳西州、密西西比州和阿拉巴马州。此前，田纳西州和密西西比州均已发生禽流感疫情，且最新病例均发生在11 月中旬。12 月6 日阿拉巴马州确认出现高致病性禽流感疫情。截至2022 年12 月6 日，美国已有47 个州暴发禽流感疫情，5287万只禽类受影响。根据引种相关规定，涉疫区3 个月无新增禽流感病例才可能恢复引种；而我国海关总署审批则更为严格，涉疫区往往在3-6个月时间内未出现禽流感疫情，国内才可能恢复引种。目前美国主要供种州均发生禽流感疫情，引种受限进一步加剧。

12 月引种难度加大，祖代鸡供给短缺或将加剧。截至目前，5、6、7、10、11 月我国均未从海外引种，阿拉巴马州暴发禽流感疫情影响下，12 月引种难度进一步加大，2022 年全年祖代更新量预计80-85 万套左右，和行业需求均衡水平120 万套相比，存在30%左右的供给缺口。目前美国三大供种州最新病例均发生在11-12 月，考虑到引种恢复时间期限，2023Q1 低引种态势确定性较强，供给收缩逻辑进一步加强。

引种缺口已传导至父母代，2023Q1 父母代鸡苗价格有望再创新高。

目前祖代引种缺口已传导至父母代，12 月父母代鸡苗报价较11 月涨幅高达150%。展望未来，5-11 月的祖代供给缺口将作用于7 个月后的父母代鸡苗供给收缩，对应2022 年11 月至2023 年上半年父母代鸡苗供给减量，叠加引种受限催化，我们预计2023Q1 父母代鸡苗价格有望再创新高。

投资建议

5-11 月海外引种受阻影响下，2022 年祖代鸡供给短缺态势已确立。

目前美国主要供种州均已发生禽流感疫情，祖代鸡引种受限持续至2023Q1 确定性加强。展望未来，祖代鸡供给缺口将逐步传导至父母代和商品代，产业链各企业将依次受益。建议关注：圣农发展【自研品种sz901打破种源垄断，全产业链一体化龙头企业】，益生股份【受益于种鸡高盈利性以及苗价高弹性，业绩有望迎来爆发式增长】；相关标的：民和股份【苗价高弹性有望带来业绩高增，布局下游熟食板块盈利能力有望进一步提升】。

风险提示

原材料价格波动的风险、发生疫病的风险、鸡肉价格下行的风险。

关键词： 密西西比州 再创新高 田纳西州