今日快看!机械行业2023年投资策略：新技术 新周期

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核心观点：

需求回顾：机械行业2022 年经历疫情反复，终端需求疲弱，制造业、基建和房地产投资同步下行。虽然面临总量冲击，但结构性行情仍在，2022 年结构性需求以能源投资为核心主线，不论是新能源还是传统能源投资均同步推进，股票表现也体现出能源投资“一枝独秀”的特点。

明年展望：近期的一系列调控中看到，基建实物工作量、“第三支箭”

稳定地产、扩大制造业实体需求等多管齐下。机械行业下游需求有望得到企稳改善，我们认为明年是机械行业需求的拐点之年，同时也是机械装备迈向高端化的重要结构观测年。需求改善，进口替代更加有力，出口替代持续加速。

选股思路：2022 年选股范围比较狭窄，一致性较高，2023 年我们认为整体呈放射状，围绕“复苏”和“新工艺”推进。我们认为2023 年主要是做两个方面的布局：（1）新工艺和新产品：重点关注光伏、锂电、半导体领域的新技术和新产品产能扩张带来的设备机会；（2）短周期需求改善：主要集中在经历了行业周期短期下行、疫情冲击后的需求复苏领域，包括通用自动化和消费性资产领域。（3）长周期需求复苏：主要集中于需求改善叠加产能修复的领域，包括船舶制造，海工装备和工程机械领域。

投资建议：我们给出2023 年机械行业的投资围绕几条核心主线：（1）新工艺和新技术：包括锂电产业链的复合集流体设备，推荐东威科技、骄成超声；光伏产业链的TOPCon，推荐捷佳伟创、迈为股份，建议关注奥特维；电镀铜推荐东威科技，建议关注芯碁微装；钙钛矿建议关注德龙激光、京山轻机等；半导体设备及核心零部件，建议关注长川科技（与电子组联合覆盖）、正帆科技、富创精密、新莱应材等；（2）短周期需求改善类资产：重点关注通用自动化板块消费性资产领域，重点推荐汇川技术（与电新组联合覆盖）、怡合达、海天精工、欧科亿、国茂股份等，建议关注纽威数控，消费类资产重点推荐华测检测等，建议关注宏华数科、巨星科技；（3）长周期需求复苏领域：海工装备领域重点推荐迪威尔、杰瑞股份等，建议关注海油工程、中海油服，船舶制造板块重点推荐中国船舶（与军工组联合覆盖），建议关注亚星锚链，工程机械推荐三一重工、恒立液压等，建议关注浙江鼎力。

风险提示：国内和海外宏观经济变化导致机械产品需求大幅波动的风险；细分领域竞争加剧的风险；如果原材料价格大幅上升，将压制机械企业盈利能力；企业创新业务和外延发展具有不确定性。

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