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    2023年度汽车行业策略报告:混动和出海有望开启自主品牌新一轮崛起

    2022-12-05 19:18:21  |  来源:新浪财经  |  编辑:  |  


    (相关资料图)

    2023年:量价承压,混动和出海有望推动自主品牌进一步崛起。量:考虑到购置税优惠透支效应、新能源车购车补贴退坡,2023年行业总量承压。价:受扩产、需求走弱、竞品、降价预期综合影响,特斯拉连续降价,产业链跟进;考虑到特斯拉23年国内70-80万辆消纳,终端售价仍有下降空间。

    混动:有望接力纯电推动自主品牌新一轮崛起。10-20万价格带乘用车自主、日系、德系“三足鼎立”

    ,比亚迪引领自主车企长城、吉利、长安纷纷入局混动市场,占据混动市场主导地位;自主品牌车企自2022年开始大规模推出15-20万价格带混动新车型,挤占该价格带合资乘用车市场份额。供给与需求共振,高性价比、爆款混动车型持续迭代升级,有望开启自主品牌新一轮成长周期。

    出海:开启自主崛起的新征程。我国汽车工业处于出口爆发期(海外供给短缺,新能源需求放量),海外建厂初期。我国出口目的地以亚洲(燃油车和新能车较为均衡)、欧洲(新能车为主)和南美洲(燃油车)为主,建厂目的地以亚洲为主。对比欧洲畅销新能车与比亚迪进入欧洲三款车型,后者性价比较高;对比核心技术、供应链资源、人才水平,自主品牌在智能电动汽车时代优势较大,有望随着新能车加速渗透开启海外崛起征程。

    投资建议:1)乘用车:优选受益于混动和出口爆发标的,建议关注:比亚迪、吉利汽车;2)出海产业链:结合出海公司区域布局、主营业务全球范围内的竞争力、下游客户、海外收入弹性等角度,建议关注爱柯迪、中鼎股份、嵘泰股份、银轮股份;3)混动产业链:建议关注菱电电控、隆盛科技。

    风险提示:受宏观经济影响,汽车行业销量及终端价格弱于预期;混动放量不及预期,自主开拓不及预期;自主品牌出海不及预期。

    关键词: 建议关注 综合影响 吉利汽车

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