土地观察之三：11城将扎堆集中供地

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报告摘要：

2022 年11 月单月土地出让金同比转负，主要是去年同期集中供地基数高。扣除集中供地后，出让金同比为正。11 月出让金4999 亿元，同比下滑15%。扣除集中供地后，11 月出让金3766 亿元，同比增长9%。1-11 月出让金43557 亿元，同比下滑29%，扣除集中供地后，1-11 月出让金23077 亿元，同比下滑31%。

分省市区来看，11 月出让金同比增长主要由浙江、江苏带动。扣除集中供地后，16 个省市区出让金较去年同期增加，其中浙江、江苏分别增加182 亿元、123 亿元。浙江除城投外，有本地民企滨江集团、建杭置业、中天美好集团等参与拍地。江苏土拍以城投参与为主。

1-11 月，全国仅海南、上海出让金同比为正，宁夏、四川、陕西、江西、北京降幅在15%以内，降幅相对较低。黑龙江、天津、吉林出让金同比降幅超过70%。

地级市层面，首先分析集中供地城市。2022 年呈现“批次增多”、“体量缩减”、“城投参与多”特点。1-11 月6 城完成四批，无锡完成五批，批次增多。体量上，11 月集中供地出让金853 亿元，城投拿地占49%。

1-11 月，出让金16316 亿元，是2021 年全年的71%，城投拿地占33%。整体偏弱，但合肥、北京、杭州、成都、上海、福州成交进度、溢价率双高。

非集中供地城市方面，11 月淮安、金华、珠海、常州、西安成交增量较大，但城投同样是拿地主力。

已披露12 月有11 城扎堆进行集中供地，多数为第四/五批，体现增加出让金意愿。推出起拍价1301 亿元，是11 月出让金的1.5 倍，同比是2021 年12 月的31%。虽然加推批次，但考虑到基数高，12 月同比或仍为负。

核心假设风险。土拍统计存在误差。疫情反弹存在不确定性。

备注。本文数据来源于中指院。

关键词： 同比增长 美好集团 分别增加