川渝地区2023年度策略展望：关注调味品行业盈利修复与高端化发展带来的新机遇

(相关资料图)

1-11 月四川综合指数下跌20.41%，重庆综合指数下跌20.42%。

我们重点关注的四川综合指数下跌20.41%，重庆综合指数下跌20.42%。截至2022 年11月28 日，四川板块PE 为20.69 倍，整体估值水平有所下降；重庆板块PE 为27.31 倍，整体估值水平有所下降。分行业来看，前11 月川渝地区各板块平均涨幅前三的为：房地产（+17.93%）、电子（+16.20%）、农林牧渔（+11.05%）。从上市公司来看，涨幅前三的分别是中交地产（+167.10%）、望变电气（+112.98%）、立航科技（+92.50%）；跌幅前三的分别是长虹能源（-68.22%）、欧林生物（-56.94%）、极米科技（-55.20%）。

我们重点关注的42 家川渝地区上市公司平均下跌16.14%，涨幅前三的分别是：英杰电气（+52.10%）、攀钢钒钛（+36.25%）、佳发教育（+19.10%）；跌幅前三的分别是：金科股份（-51.56%）、水井坊（-54.44%）、（-52.41%）。

清洁能源：双碳政策叠加稳增长政策下，川渝地区水风光能源供应体系建设将进一步提速。

随着川渝水风光互补能源供应体系建设的推进，地区水电、风电、光伏、储能产业链上企业将迎来发展新机遇。其中，水电产业可以关注的相关标的有：川投能源；风电产业链上可以关注的相关标的包括：川能动力；光伏产业链上可以关注的相关标的有：通威股份。

新能源汽车：国产崛起，全产业链实现较快发展。

我国新能源汽车行业已进入快速成长期，海内外市场销量均实现较快增长。未来汽车电动化和智能化趋势不变，相关产业链将保持较快发展，建议关注川渝地区锂矿、正负极材料、电解液、隔膜、动力电池、整车、充电桩等新能源汽车产业链相关企业。相关标的：长安汽车、小康股份、隆鑫通用、天齐锂业、雅化集团等。

调味品：添加剂事件催化下“零添加”赛道迎来发展新机遇。

短期看，调味品市场较为稳定，随着近期玻璃、纸箱等大宗商品价格下降，叠加调味品企业纷纷完成提价，预计企业盈利能力将持续修复。长期看，我国调味品有向高端化发展趋势，近期海天味业添加剂事件或进一步推动调味品行业品类迭代，我国酱油将由老抽、生抽向高鲜酱油发展，零添加酱油、有机酱油市场份额同时提高，建议关注布局相关赛道的大型企业。相关标的：千禾味业。

风险提示：宏观经济增长低于预期，新冠疫情持续风险，消费恢复不及预期风险。

关键词： 综合指数 建议关注 能源供应